尿素周报：期价高位震荡

发布日期：2026年1月19日 尿素周报：期价高位震荡 摘要：市场成交氛围转弱，工厂多执行前期待发，部分工厂消化订单后，开启降价吸单。今日山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在1690-1730元/吨，关注今日成交价格动态。基本面来看，目前暂无装置有停车检修计划，前期停产企业陆续开始复产，供给端虽长期压制价格，但总体稳定，无过大变量。下游冬储已过大半，农需工需环比均好转，复合肥工厂开工及成品库存同步增加，虽目前位于下游年前备货补货期，但下游实际拿货量少，目前库存下沉过程中，预计年前开工负荷继续增长有限，大多工厂以销定产为主，本期库存继续去化，一方面期货行情氛围高涨，下游积极拿货备肥，另一方面，环保预警解除后，下游开工负荷稳步抬升，库存目前已去化至一百万吨以下，预计随着年前备货的跟进，尿素将继续去化。综合来看，下游的采购备肥未能跟上期货盘面的连续上行，现货拖累期货盘面价格，雨雪天气影响华北地区备肥进程，但春耕逐渐临近，盘面回调有限，逢低多为主。 现货市场动态 市场成交氛围转弱，工厂多执行前期待发，部分工厂消化订单后，开启降价吸单。今日山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范 围多在1690-1730元/吨。 期货动态 上周，周一连续上涨后迎来整理回调。周二尿素高开高走，日内下挫。周三低开高走，日内上涨超2%，周四低开高走，日内上涨超2%，周五低开高走，日内下挫。截止到1月19日，尿素主力5月合约报收于1772元/吨，较1月12日结算价1776元/吨下降4元/吨。上周周度成交量1461.39万吨，周环比减少8.04万吨；持仓量759.64万吨，周环比增加26.73万吨。自12月中旬以来，淡储叠加出口及气头减产，盘面连续上涨，1月6日尿素受出口消息传言的刺激，价格连续反弹，突破上方压力位置，同时受委内瑞拉地缘局势及印标高于预期的影响，国际尿素上涨刺激国内同步小幅上行，上周四盘面上行至1820元/吨高位后，技术性回调中，目前基本面供需双强，尿素整体预计偏强为主。 上周，尿素期货涨幅小于现货涨幅，基差走强。以河南地区为基准，截至1月19日，05合约基差为-22元/吨，周度+21元/吨。截至1月 19日，5-9价差26元/吨，周度+8元/吨。 2026年1月19日，尿素仓单数量13355张，周环比+155张。 尿素供应端 上周，尿素周产量环比增加。隆众数据显示，1月8日-1月14日，尿素周产量140.51万吨，较上期增加3.35万吨，环比上涨2.44%，周均日产20.07万吨。其中，煤制周产量：122.21万吨，环比增加1.66%，趋势大幅增加；气制周产量：18.3万吨，环比增加7.96%;其中小颗粒周产112.22吨，环比+3.59%；大颗粒周产量28.29万吨，环比-1.87%。 下个周期预计3-5家企业有复产计划，肥易通数据，2026年1月19日，全国尿素日产量20.28万吨，较昨日+0.37万吨，开工率83.57%。 原材料市场来看，本周北方地区冷空气释放，预计煤炭使用量有增加，成本支撑环比走强。截止1月12日，秦皇岛动力末煤Q5500报价在704元/吨，周度+2元/吨；晋城市场价格，无烟煤洗小块900元/吨，周度+10元/吨。 上周，国内液化天然气价格上涨，据生意社液化天然气报价，截至1月19日国内液化天然气基准价为3492元/吨，与1月12日相比(3320 元/吨)，周度+172元/吨，周环比+5.18%。 上周，合成氨价格上涨，截止到1月16日，山东地区合成氨价格2325元/吨，周度+10元/吨；尿素现货价格上涨；山东地区合成氨尿素价差555元/吨，周度走弱10元/吨。上周，甲醇现货价持平，截止到1月16日，甲醇报价2180元/吨，甲醇与尿素价差410元/吨，周度-20元/吨。 尿素需求端 截止到1月19日，45%硫基复合肥报价3200元/吨，周环比持平；复合肥成本端硫磺、硫酸继续上行，价格成本支撑强。工厂开工及成品库存同步增加，虽目前位于下游年前备货补货期，但下游实际拿货量少，目前库存下沉过程中，预计年前开工负荷继续增长有限，大多工厂以销定产为主，截止到1月16日，复合肥工厂开工率40.08%，环比增加2.91%，同比+1.16%。 1月10日-1月16日，中国三聚氰胺周均产能利用率62.18%，较上期增加7.83个百分点，同比偏高3.95个百分点。前期检修装置集中复产，开工环比大幅提高，年前下游多有备货，预计三聚氰胺开工保持 上扬。 库存数据来看，截至2025年1月16日，中国尿素企业总库存量98.61万吨，较上周去库3.61万吨，环比减少3.53%，同比偏低64.34万吨。本期库存继续去化，一方面期货行情氛围高涨，下游积极拿货备肥，另一方面，环保预警解除后，下游开工负荷稳步抬升，库存目前已去化至一百万吨以下，预计随着年前备货的跟进，尿素将继续去化。 港口样本库存量12.9万吨，较上周-0.6万吨，出口集港基本完成，暂无新的出口配额之前，预计去化为主。 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 国际市场 国际尿素价格受伊朗地缘冲突的影响继续上行，市场对装置复产与否持怀疑态度，且中国一季度保供稳价背景之下，出口预计不会过度开放，即将迎来全球尿素需求期，国际尿素偏强。 截止到1月19日，小颗粒中国FOB价报405美元/吨，周环比+2.5元/吨；波罗的海FOB报价375美元/吨，周环比+7.5美元/吨；阿拉伯海湾价格420美元/吨，周环比+12.5美元/吨；东南亚CFR报价425美元/吨，周环比+2.5美元/吨。截止到1月19日，大颗粒中国FOB价报 415美元/吨，周环比+7.5美元/吨；埃及大颗粒FOB价格452.5美元/吨，周环比持平；阿拉伯海湾大颗粒FOB价格411.5美元/吨，周环比+8美元/吨；波罗的海大颗粒FOB价格395美元/吨，周环比+15美元/吨；东南亚CFR报价435美元/吨，周环比+10美元/吨；美湾FOB报价406.5美元/吨，周环比+13美元/吨。 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、国家统计局、金十期货等。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转发。