基本金属日报：秘鲁铜矿罢工影响有限 中国铜产量稳步增长 铜价震荡回落

金属组 研究员： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 投资咨询从业资格：Z0012411 相关报告 中国房地产市场降温 秘鲁发生地震 铜价宽幅震荡 2017-7-19 中国经济数据好于预期 铝产量创三年新高 铝价冲高回落 2017-7-18 市场传言中国将进一步削减铝产能 期铝一骑绝尘 2107-7-14 LME 库存下降 美联储看好经济增长前景 基本金属冲高回落 2017-7-13 信发铝项目违规 黑色系反弹 智利罢工 基本金属反弹上行 2017-7-12 中国通胀数据迟滞 智利铜矿再度罢工 基本金属涨跌互现 2017-7-11 市场乐观预期中国工业数据 菲取消矿业环保限制 基本金属大多上涨 2017-7-7 供需面好坏不一 美联储坚持加息步伐 基本金属继续下跌 2017-7-6 市场乐观情绪消退 中国央行货币政策基调不变 基本金属大都收跌 2017-7-5 库存增减不一 中国需求预期回升 基本金属小幅分化 2017-7-4 商品研究|基本金属日报 2017-07-20 |中大期货研究院 秘鲁铜矿罢工影响有限 中国铜产量稳步增长 铜价震荡回落 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空 CU1710 150 150 0 行情回顾： 从内盘来看继续呈分化之势，除锌与铅回落之外，其他品种均呈上行之势，分品种来看，铜在早盘低开横盘后于午后缓步震荡上行；铝、锡、镍高开后呈宽幅横盘之势；锌低开横盘后于午后小幅回升；铅低开后呈宽幅横盘震荡整理之势；从影响因素来看，一方面是受LME 基金净多头持仓小幅回落的影响；另一方面则是受市场对于中国需求的乐观预期及基于当前美国经济数据对美联储加息前景预期回落的影响。 从外盘来看继续呈分化之势，除锡收涨之外，其余品种均呈不同程度的收跌之势，分品种走势来看，铜、锌、铅、镍在亚洲电子盘低开低走后冲高回落，而后在欧美时段震荡走低；铝在亚洲电子盘早盘低开后冲高回落，午后在震荡回升后呈宽幅横盘区间震荡整理之势，而后在欧美时段震荡走低；锡呈宽幅的横盘区间震荡整理之势；从影响因素来看，一方面是受美元走强因素的影响；另一方面铜价的回落则是受中国6月产量创2015年12月以来新高与秘鲁铜矿罢工影响有限因素影响。 基本面跟踪： 1. 力拓集团披露二季度产量，力拓首席执行官J-S Jacques表示：“二季度是一个扎实的生产季，铝土矿产量创新高。铁矿石产量与去年持平，但铁矿石出货量仍受到一季度恶劣天气后，铁路现代化改造进程导致运输受阻的影响。”根据季报数据，在Weipa与Gove两家工厂强劲产量的带动下，二季度铝土矿产量创新高，达1,290万吨，同比增加7%,同时，二季度实现了800万吨的第三方运输。此外，与上一季度相比，二季度铜矿产量有所回升，受Escondida铜矿罢工影响，二季度铜矿产量与2016年同期相比下滑了6%。 2. 据路透社报道，中国考虑让五矿集团和中国黄金集团合并。报道称，这两家大型金属生产企业已经就合并事宜协商数月。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 交易分析： 图 1： 2小时线技术图 数据来源： 中大期货研究院 交易小结： 从2小时线来看，沪铜呈横盘震荡整理之势，空单可继续持有。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 中美欧的经济数据； 3. 欧央行与日本央行的议息会议、澳洲联储的会议纪要及欧央行行长德拉吉的新闻发布会。 图 2： 帐户权益与资金使用率对比 图 3： 帐户收益率 数据来源：中大期货研究院 数据来源：中大期货研究院 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 4： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 5： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 6： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 7： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 8： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 9： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 300003500040000450005000055000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南320003400036000380004000042000440004600048000500005200012000125001300013500140001450015000155001600016500长江上海金属上海物贸南储华东南储华南110001150012000125001300013500140001450015000110001300015000170001900021000230002500027000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南1200014000160001800020000220002400026000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 10： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 11： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 12： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 13： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 14： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 15： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200014000160001800020000220002400011500135001550017500195002150023500100000110000120000130000140000150000160000长江上海金属上海物贸南储华南1000001100001200001300001400001500001600006000065000700007500080000850009000095000100000长江上海金属6000065000700007500080000850009000095000100000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 16： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 17： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 18： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 19： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 20： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 21： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000450050005500600065001400150016001700180019002000升1400160018002000220024002600280030003200150017001900210023002500270015000160001700018000190002000021000220002300080008500900095001000010500110001150012000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 22： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 23： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 24： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 22.12.22.32.42.52.62.72.82.9-3000-2500-2000-1500-1000-500050010001500200025003200034000360003800040000420004400046000480005000052000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-10001002003004005003200034000360003800040000420004400046000480005000052000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 25： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 26： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1500-1000-50005001000900010000110001200013000140001500016000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-10001002003009000100001100012000130001400015000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 27： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 28： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 29： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 30： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 31： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 32： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -3000-2500-2000-1500-1000-50005001200014000160001800020000220002400026000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-10001002001200014000160001800020000220002400026000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-800-600-400-200020040060011500135001550017500195002150023500期现价差-右期货主力收盘长江现