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国债期货日报：国债期货震荡整理为主

2026-01-19 龙奥明宝城期货 Derek.

核心观点：今日国债期货窄幅震荡整理。统计局公布2025年GDP增速为5.0%，完成全年目标，但四季度GDP增速放缓，社消零售增速也放缓，显示宏观经济韧性但需求端存隐忧。政策方向支持科技创新和消费内循环，预示货币信用环境仍偏宽松，美联储降息预期存续。短期内全面降息紧迫性弱，货币政策侧重结构性，国债期货上行动能不足。结论：短期内国债期货以震荡整理为主。

关键数据：

2025年GDP增速：5.0%（完成全年目标），四季度增速：4.5%
2025年社消零售总额：501202亿元（同比增长3.7%），除汽车外消费品零售额：451413亿元（增长4.4%）

研究结论：短期内国债期货维持震荡整理格局，受宏观经济需求端隐忧、货币政策结构性发力及美联储降息预期等多重因素影响。

国债期货日报：国债期货震荡整理为主

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