四季度平稳收官-宏观经济专题报告

2025年中国经济实现平稳收官，全年GDP同比增长5.0%，实现年初目标。四季度GDP同比增长4.5%，环比增长1.2%，显示经济平稳增长。

投资方面：2025年全国固定资产投资同比下降3.8%，其中基建投资（含电力）下降1.5%，制造业投资增长0.6%，房地产开发投资下降17.2%。12月固定资产投资环比下降1.13%，增速低于预期。

房地产方面：2025年新建商品房销售面积和销售额分别下降8.7%和12.6%，市场仍在筑底过程中。70个大中城市二手住宅销售价格环比下降，一线城市降幅收窄，二、三线城市降幅扩大。房地产开发企业资金状况偏紧，12月到位资金同比下降28.1%。

工业方面：2025年规模以上工业增加值同比增长5.9%，12月增长5.2%，超市场预期。高技术制造业增加值增长9.2%，保持较快增长。12月工业产能利用率为74.9%，环比上升但同比下降。

出口方面：2025年出口金额同比增长5.5%，12月同比增长6.6%，超市场预期。出口多元化明显，对东盟、欧盟、一带一路国家出口增长强劲。

消费方面：2025年社会消费品零售总额同比增长3.7%，12月增长0.9%，低于预期。限额以上单位商品零售中，通讯器材、文化办公用品等类别增长较快，而家电、建筑装潢材料等类别下降。

服务业方面：2025年服务业增加值增长5.4%，12月服务业生产指数同比增长5.0%，较11月回升。信息传输、软件和信息技术服务业等高增长行业带动整体增长。

就业方面：2025年城镇调查失业率平均值为5.2%，12月与上月持平，与上年同期持平。农民工总量增长0.5%，本地农民工增长0.1%，外出农民工增长0.8%。

政策方面：2026年1月，央行下调再贷款、再贴现利率，增加支农支小再贷款额度，并推出多项支持政策。财政部和国务院也推出促消费政策，预计2026年一季度经济将继续平稳向好。