股指期货周报：震荡整理，量能充裕

研究员 姓名：：李津文从业资格号：F0244287投资咨询号：Z0012495 行情回顾: 上周四个股指期货品种走势以震荡整理为主，其中上证50和沪深300的调整幅度相对较大。四个股指期货品种基差贴水深度有所收窄，但大部分主力合约保持期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于4.64，IF收于-8.67，IC收于-22.27，IM收于-53.53。 上周A股市场走出震荡整理的行情，调整主要源于资金大量聚集的商业航天、AI应用短期涨幅过于巨大。交易所上调融资保证金比例，较大程度上反映出监管层对市场上涨过快的降温意图。监管措施有助于市场的长远平稳运行，同时也应看到，A股市场成交量创出历史最高纪录。即便指数有所回调，但充沛的市场流动性和高涨的市场情绪下，对这种技术性回调并不值得忧虑。从商业航天、AI应用、半导体、机器人以及算力板块轮番的强势表现看，市场行情仍在以科技为中心进行演绎，这从主板指数以及双创指数的分化也可见一斑。 综合分析： 宏观方面，央行打出“组合拳”支持经济高质量发展。其中包 括：下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点；合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设1万亿元民营企业再贷款，重点支持中小民营企业。 海外方面，美国12月CPI同比增速降至2.7%，与市场预期一致，核心CPI同比增速为2.6%，略低于市场预期2.7%，核心CPI环比增速为0.2%，低于市场预期0.3%。 展望后市，融资保证金的调整并不影响市场震荡上行的大方向，但会影响结构。主题板块博弈加剧，纯靠叙事和资金接力驱动的单边趋势行情结束，业绩线索的权重重新开始上升。 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com