小鹏汽车投资逻辑当前整车板块及个股贝塔普遍弱势小鹏汽车处于何小鹏增持价格以

后续将迎来多重催化：一是3-6月产品周期；二是智元宇树等主机厂上市带来机器人增量市值；三是美国L4自驾的A股映射；四是二季度末推出Robot Taxi产品，需求拐点与科技属性形成双重加持。 当前布局虽偏左侧，但判断具备翻倍空间。 ·机器人板块走势回顾：2025年机器人板块走 后续将迎来多重催化：一是3-6月产品周期；二是智元宇树等主机厂上市带来机器人增量市值；三是美国L4自驾的A股映射；四是二季度末推出Robot Taxi产品，需求拐点与科技属性形成双重加持。 当前布局虽偏左侧，但判断具备翻倍空间。 ·机器人板块走势回顾：2025年机器人板块走势呈现阶段性特征，1-3月涨、4月横盘、5-7月跌、8-9月涨、10月横盘、11月调整。 其中年中曾出现3个月的调整，幅度达30%-40%；而2025年10月后的调整仅用时1个月就达到相近幅度。 11月底机身贝塔位置垫底，从样本标的估值分位数来看已达最底部，但当时调整时间与幅度不足，不过从12月至2026年1月来看，此前调整的时间与幅度已趋于充分。 ·特斯拉V3.0催化逻辑：板块短期走势锚定特斯拉V3.0产品节奏，其预计2026年3月有新亮相。 目前市场对V3.0预期较低，一方面是对具体发布内容缺乏了解，另一方面对产品置信度不高。 此外，2025年11月6日V3.0宣布推迟半年，推测或为了更充分的准备与产品迭代。 基于明确的催化事件与较低的市场预期，早在2025年11月底便已左侧提示板块贝塔机会。 ·V3.0首发标的梳理：短期来看，特斯拉V3.0首发相关产业链具备较高确定性，重点聚焦与特斯拉业务关系明确、加持清晰的标的，包括浙江荣泰、恒立液压、三花拓普，以及伟创等相关产业链企业，此类标的因与特斯拉V3.0业务关联度高，投资置信度较强。 ·岱美皮肤业务布局分析：岱美股份在特斯拉机器人皮肤领域的0~1布局具备较高确定性，其皮肤业务与公司原有内饰业务存在技术和供应关系的同源性。 公司2002年进入北美市场，北美业务占比80%以上，是特斯拉遮阳板全球独供商，北美地区头枕、扶手、顶棚等部分内饰产品亦为独家配套，与特斯拉供应关系长期稳定、业务占比高。 皮肤业务卡位优势突出，产业链中相关公司稀少，相较于竞争更充分的关节业务具备独特优势；未来电子皮肤有望迭代升级，从手部拓展至全身，想象空间广阔。 依托与特斯拉的稳定合作，公司后续有望实现皮肤产品持续升级及其他品类拓展，以进攻姿态布局新业务。 ·主业优势与估值逻辑：岱美股份主业聚焦头枕、扶手、遮阳板领域，业务坚持且稳定，核心竞争优势显著：北美市场主业无直接竞争对手，格局优异；净利润可达10~15亿区间，无需大额资本开支，分红率较高，盈利稳定性强。 公司成长逻辑清晰，原有战略是先将样板明星产品做到全球40%-50%的市占率、北美主流客户80%-100%的市占率，再导入头枕、扶手、遮阳板等新品；后续还将在大类内饰领域推出更高价值量的产品，2026年大概率可依托原有客户体系实现相关订单落地，主业成长性将持续加速。 当前公司估值处于低位，2026年主业估值约20倍，叠加机器人赛道强贝塔及公司自身机器人业务0-1的发展预期，市场对公司的预期较低，主业可为估值提供确定的底部支撑，向上弹性取决于新品进展、期权及产业贝塔变化，投资赔率与胜率均具备吸引力。