光大策略张宇生节前坚守稳健布局静待节后新动能释放策略周专题

春节前，建议投资者保持稳健。 本周相关部门出台了一系列关于经济及金融的政策，经济政策方面，结构性降息有望助力经济实现“开门红”，叠加前期政策红利持续释放，一季度经济数据大概率稳步回升，不过最终表现仍需等待数据进一步披露。 同时，金融市场相关政策对前期过热板块起到了一定的调控作用。 总体来看，我们认为 【光大策略|张宇生】节前坚守稳健布局，静待节后新动能释放——策略周专题 春节前，建议投资者保持稳健。 本周相关部门出台了一系列关于经济及金融的政策，经济政策方面，结构性降息有望助力经济实现“开门红”，叠加前期政策红利持续释放，一季度经济数据大概率稳步回升，不过最终表现仍需等待数据进一步披露。 同时，金融市场相关政策对前期过热板块起到了一定的调控作用。 总体来看，我们认为市场难以延续前期快速上行的态势，未来或将逐步降温并转入震荡格局。 策略层面，春节前建议投资者秉持稳健配置思路；展望节后，市场有望迎来新一轮上行动力。 行业方面，关注电子、电力设备、有色金属等行业。 若市场风格为成长，五维行业比较框架打分靠前的行业分别为电子、电力设备、通信、有色金属、汽车、国防军工；若1月份市场风格为防御，五维行业比较框架打分靠前的行业分别为非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输等。 两种风格假设下，得分靠前行业具有一定的相似性。 主题方面，继续关注商业航天。 本周商业航天板块震荡调整，航天装备、商业航天等指数均呈现冲高回落的态势。 关于该板块的阶段性压力，我们在前期报告中已反复提示，主要原因是板块短期累计涨幅较高，存在获利了结的压力。 展望未来，商业航天板块或将由前期单边上行态势逐步切换至阶段性震荡整理阶段，短期内板块整体再度大幅冲高的弹性相对有限。 但从长期维度看，行业政策利好持续落地，产业发展空间广阔。 若板块在震荡整理过程中出现阶段性回调，仍将是投资者逢低介入的良好契机。 风险提示：政策实施进度不及预期；市场情绪显著回落；经济增速水平大幅不及预期；中美关系大幅恶化。