天然橡胶日评：现货制约期价回调

沪胶本周呈现震荡回调走势，主要受以下因素制约：

1. 东南亚产区天气转好，现货报价持续震荡下调。
2. 2025年12月中国进口橡胶量95.3万吨，同比增幅达18.4%。
3. 青岛港口库存延续累库，截至2026年1月11日合计库存56.82万吨，环比增3.62%。

后市建议关注：

1. 东南亚产区天气状况与现货走向。
2. 国内外汽车与轮胎产业的产销情况。
3. 青岛地区库存量变化与轮胎厂开工率。

本周消息面要点：

1. 上海期货交易所天然橡胶库存环比增1900吨至122850吨，仓单增3900吨至108390吨。
2. 2025年中国进口橡胶同比增16.7%至852.5万吨。
3. 轮胎厂开工率持续恢复，半钢轮胎产能利用率环比升8.75个百分点，全钢轮胎产能利用率环比升7.52个百分点，但部分企业存控产现象。
4. 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计增1.98万吨至56.82万吨，保税区库存增幅更大。
5. 2025年12月全国乘用车市场零售同比下降13%至229.6万辆。

研究结论：短期沪胶受供应端压力和库存累库影响呈现回调，需关注天气、需求及库存变化对价格走势的影响。