玉米春节备货氛围清淡 豆粕跟随进口成本走弱

发布时间：2026-01-16 10:34:56作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 1月15日，玉米期货主力合约收涨0.83%至2295.0元。 持仓量变化 1月15日收盘，玉米期货持仓量：+13513手至1075279手。 现货市场 受期货上涨影响，玉米现货市场节前备货对期、现报价提供支撑。目前国内玉米均价2321元/吨，价格维持稳定。 后市展望 销区市场玉米价格小幅偏弱调整。期货盘面下跌，港口贸易商挺价心态减弱，部分港口报价小幅下调。下游多提货为主，新签订单一般，年后远期订单少有签订，春节备货氛围清淡。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【玉米】 周四，玉米主力2603合约恢复上涨，近期玉米近月合约领涨、远期跟涨，3月合约期价接近2300元整数关口，多头情绪占据主导。 现货市场方面，受期货上涨影响，玉米现货市场节前备货对期、现报价提供支撑。目前国内玉米均价2321元/吨，价格维持稳定。虽然玉米期货价格有所下调，但目前对现货的影响暂时不大，东北现货价格仍以稳中偏强运行为主，春节备货开启，本地深加工及下游都有补货要求。华北地区玉米价格整体维持稳定，局部地区窄幅调整。深加工企业根据自身到货情况，价格有涨有跌。目前基层收购量尚可，但跟往年相比，上量情况依然偏少，贸易商目前主要是优质粮源做存储，质量一般粮源随收随走。 销区市场玉米价格小幅偏弱调整。期货盘面下跌，港口贸易商挺价心态减弱，部分港口报价小幅下调。下游多提货为主，新签订单一般，年后远期订单少有签订，春节备货氛围清淡。技术上，玉米主力2603合约接近2300元/吨的整数关口，短多注意前高压力表现，获利多单依据技术指标设置动态止盈，中长期继续关注周边商品强势表现对农产品板块影响。 【豆粕】 周四，CBOT大豆上涨，因国内需求强劲的迹象和豆油期货大涨盖过了巴西大豆作物即将收割带来的压力。美国总统表示可能于3月初敲定生柴掺混配额，预计将放弃对可再生燃料和可再生燃料原料进口实施惩罚的计划，生柴配额预计在52-56亿加仑之间。 消息传出后，豆油买盘加速。NOPA报告显示，美豆12月压榨量跳增至单月创纪录高位，豆油库存扩大至19个月高位。周四出口销售报告显示，美豆单周净销售206.19万吨，利好。农业部表示民间向中国销售43.5万吨大豆，向未知地销售20.4万吨大豆。 国内方面，蛋白粕继续走弱，菜粕跌幅超过豆粕，跟随进口成本走弱。今日盘面或再次走强。豆粕在成本和高库存夹击下，震荡为主，策略上双卖策略。菜粕关注加访华，策略上，期权双买策略。 【棕榈油】 周四，BMD棕榈油下跌，跟随周边市场回落。印尼计划取消B50计划打压价格。CBOT豆油大涨，加菜籽走高，因美国总统表示可能于3月初敲定生柴掺混配额，预计将放弃对可再生燃料和可再生燃料原料进口实施惩罚的计划，生柴配额预计在52-56亿加仑之间。 消息传出后，豆油买盘加速。国内方面，油脂市场偏弱运行，但夜盘大涨，菜籽油涨幅居前。加拿大总理访华交流内容或不及预期，引发了菜籽油价格上涨。美生柴政策预期变动推动了豆油和棕榈油上涨。继续关注海外生柴政策消息以及加访华结果。始访华，加菜籽及产品的进口政策或生变，密切关注是否有实质性政策落地。策略上，卖看跌期权。 【鸡蛋】 周四，鸡蛋期货反弹，主力2603合约日收涨1.96%，报收3066元/500千克。现货方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.5元/斤，环比涨0.03元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.5元/斤，黑山市场褐壳蛋3.2元/斤，环比持平;销区中，浦西褐壳蛋3.67元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋3.75元/斤，环比涨0.1元/斤。 终端需求稳定，贸易商多数按需采购，销区各市场鸡蛋价多数稳定，少数上涨。随着现货价格延续反弹，养殖亏损持续缩窄，从中长期角度，养殖亏损的缩窄不利于产能的有效去化。但考虑市场情绪及周边商品表现，适度短多参与，继续关注资金和情绪对市场的影响。 【生猪】 周四，生猪期货2603合约盘中反弹，午后回落，截至收盘，主力2603合约收跌0.5%，报收11950元/吨。卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价12.72元/公斤，环比跌0.04元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价13.18元/公斤，环比涨0.02元/公斤，山东、广东、四川跌，辽宁涨。 终端需求稳定，贸易商多数按需采购，销区各市场鸡蛋价多数稳定，少数上涨。生猪多单谨慎持有，关注短期市场情绪变化及现货价格对期货盘面的影响。 二、市场信息二、市场信息 12日中午，马来西亚棕榈油局(MPOB)公布了马棕12月数据。数据显示，12月马来毛棕产量183万吨，环比减少5.46%。此前MPOA预估产量184万吨，彭博及路透预估产量176万吨，实际产量在预期之内。 12月马棕出口131.65万吨，环比增加8.52%。此前机构预估出口123-125万吨，实际出口好于预期。近几个月马棕船运机构数据与MPOB实际出口数据存在一定偏差，实际出口高于预期较常见。 12月马棕表需33.1万吨，环比上月的37.4万吨略减，月度表需为正常水平。12月马棕库存305万吨，预估库存万吨，也在市场预期范围之内。因此，相比预期数据，12月MPOB供需数据偏中性。 300-310 随着时间推移，降雨更多、工作日减少，1-2月产地产量趋向进一步季节性回落。考虑印度节日备货需求在即，马棕可能逐渐迎来高库存拐点。中短期，产地减产季的供需压力或将逐渐触底，但期价继续走强预计仍需等待明确利多的出现。后期关注印尼出口LEVY小幅上调的兑现情况及美国RVO政策何时落地。 三、品种价差三、品种价差 关联品种关联品种豆粕玉米棕榈油鲜鸡蛋生猪所属公司：光大期货