金融产品周报20260118：情绪过热后略有降温，但大方向依旧乐观

情绪过热后略有降温，但大方向依旧乐观 2026年01月18日 证券分析师芦哲执业证书：S0600524110003luzhe@dwzq.com.cn证券分析师唐遥衎执业证书：S0600524120016tangyk@dwzq.com.cn ◼权益类ETF基金规模变化统计：排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（311.11亿元），跨境主题指数ETF（62.12亿元），行业指数ETF（28.42亿元）。 ◼权益类ETF产品基金规模变化：规模增加排名前三名的产品分别为：软件ETF基金（64.13亿元），有色金属ETF基金（58.85亿元），卫星ETF基金（39.66亿元）；规模减少排名前三名的产品分别为：沪深300ETF华泰柏瑞基金（-504.61亿元），沪深300ETF华夏基金（-295.29亿元），科创50ETF易方达基金（-241.62亿元）。 相关研究 《特朗普的“通胀焦虑”与上中下策》2026-01-17 《特朗普IEEPA关税判决前景四问》2026-01-17 ◼权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模增加排名前三名的指数分别为：中证软件指数（74.13亿元），有色金属指数（58.85亿元），半导体材料设备指数（52.95亿元）；规模减少排名前三名的指数分别为：沪深300指数（-1071.73亿元），科创50指数（-259.94亿元），上证50指数（-222.24亿元）。 市场行情展望：（2026.1.19-2026.1.23） ◼观点：情绪过热后略有降温，但大方向依旧乐观。 ◼1月整体走势判断：2026年1月，宏观择时模型的月度评分是0分，历史上该分数万得全A指数后续一个月上涨概率为76.92%，平均涨幅为3.18%。叠加日历效应中春季躁动的提前启动，我们对1月A股权益整体走势持乐观的观点。结构上依旧推荐关注我们报告中的ETF组合。 ◼本周A股成交量最高值一度接近4万亿元，说明交易情绪进入到极度亢奋阶段。和我们上周周报中提示过高波动的尾部风险一样，部分热门板块中的部分标的出现严重异动甚至停牌的情况，波动急剧加大。与此同时，我们观察到ETF资金出现部分宽基大幅度净流出的情况。但大部分宽基指数并没有出现明显的调整，说明权益市场结构上有部分降温，上涨节奏有所放缓，但牛市方向并未出现转折。 ◼因此后续我们仍然对市场持乐观态度，只是斜率上的预期需要进行一定的下调。商业航天本周经过调整降温后，我们认为后续仍然有一定的持续性。整体商业航天属于十五五长期战略规划，中期维度仍然属于可以关注的板块。 ◼而趋势端资金，我们建议重点关注半导体设备方向，高端先进制程和国产替代是后续长期发展的方向，台积电后续也发出了明确扩产的消息。无论是政策还是业绩维度，半导体设备ETF都属于我们重点推荐的组合标的。 基金配置建议： ◼根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会处于震荡上行的行情。◼因此从基金配置的角度，我们建议进行成长偏积极型的ETF配置。 ◼风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。 内容目录 1.基金规模统计（2026.1.12-2026.1.16）......................................................................4 1.1.权益类ETF基金规模变化统计...............................................................................................41.2.权益类ETF产品基金规模变化...............................................................................................41.3.权益类ETF跟踪指数基金规模变化.......................................................................................6 2.市场行情展望（2026.1.19-2026.1.23）......................................................................7 2.1.大盘指数宏观模型结果展示....................................................................................................92.2.各大指数技术分析模型结果展示..........................................................................................102.2.1.主要宽基指数模型结果展示..............................................................................................................102.2.2.风格指数模型结果展示......................................................................................................................122.2.3.申万一级行业指数模型结果展示......................................................................................................14 3.基金配置建议.............................................................................................................17 图表目录 图1：权益类ETF产品基金规模增加（2026.1.12-2026.1.16）........................................................5图2：权益类ETF产品基金规模减少（2026.1.12-2026.1.16）........................................................5图3：权益类ETF跟踪指数基金规模增加（2026.1.12-2026.1.16）................................................6图4：权益类ETF跟踪指数基金规模减少（2026.1.12-2026.1.16）................................................6图5：万得全A指数30分钟级别点位分析图....................................................................................8图6：万得全A指数日k级别点位分析图..........................................................................................8图7：2026年1月16日主要宽基指数风险趋势模型综合图..........................................................10图8：1999年12月31日至2025年12月31日主要宽基指数1月份平均收益率统计..............12图9：2026年1月16日风格指数风险趋势模型综合图..................................................................13图10：1999年12月31日至2025年12月31日风格指数1月份平均收益率统计....................14图11：2026年1月16日申万一级行业指数风险趋势模型综合图................................................15图12：1999年12月31日至2025年12月31日申万一级行业指数1月份平均收益率统计....17 表1：权益类ETF基金规模变化统计（截至2026.1.16）................................................................4表2：万得全A指数风险趋势模型结果..............................................................................................7表3：万得全A低频月度宏观模型结果..............................................................................................9表4：万得全A高频日度宏观模型结果..............................................................................................9表5：2026年1月16日主要宽基指数风险趋势模型具体结果......................................................11表6：2026年1月16日风格指数风险趋势模型具体结果..............................................................13表7：2026年1月16日申万一级行业指数风险趋势模型具体结果..............................................15表8：后续一周ETF推荐（基金重仓股报告期为2025年9月30日）.......................................17 1.基金规模统计（2026.1.12-2026.1.16） 1.1.权益类ETF基金规模变化统计 根据Wind中ETF二级投资类型的划分标准，近5个交易日（2026.1.12-2026.1.16）基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（311.11亿元），跨境主题指数ETF（62.12亿元），行业指数ETF（28.42亿元）。 1.2.权益类ETF产品基金规模变化 近5个交易日（2026.1.12-2026.1.16），全市场权益类ETF产品基金规模，增加排名前三名的产品分别为：软件ETF基金（64.13亿元），有色金属ETF基金（58.85亿元），卫星ETF基金（39.66亿元）。 注：部分ETF可能会出现简称同名的现象，但实际并不是同一个产品。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 近5个交易日（2026.1.12-2026.1.16），全市场权益类ETF产品基金规模，减少排名前三名的产品分别为：沪深300ETF华泰柏瑞基金（-504.61亿元），沪深300ETF华夏基金（-295.29亿元），科创50ETF易方达基金（-241.62亿元）。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 1.3.权益类ETF跟踪指数基金规模变化 近5个交易日（2026.1.12-2026.1.16），全市场权益类ETF跟踪指数的基金规模，增加排名前三名的指数分别为：中证软件指数（74