1月第2周全球外资周观察：灵活型外资流入收窄

灵活型外资流入收窄——1月第2周全球外资周观察 核心观点 策略研究·策略周报 核心结论：①北向资金：最近一周可能小幅净流出，其中灵活型外资可能小幅净流入。②港股：稳定型外资流出1亿港元，灵活型外资流入79亿港元，港股通流入155亿港元。③亚太市场：外资本周流入日本，12月外资流出印度。④美欧市场：11月资金流入欧洲，流入美国。 证券分析师：吴信坤证券分析师：余培仪021-61761046wuxinkun@guosen.com.cnyupeiyi@guosen.com.cnS0980525120001S0980526010001 基础数据 中小板/月涨跌幅(%)8806.64/12.52创业板/月涨跌幅(%)3361.02/9.42AH股价差指数120.43A股总/流通市值(万亿元)101.53/92.81 A股： 最 近 一 周 北 向 资 金 可 能 小 幅 净 流出。最 近 一 周（2026/1/12-2026/1/16，下同）交易日期间北向资金估算净流出43亿元，前一周（2026/1/5-2026/1/9，下同）估算净流入96亿元。最近一周交易日期间灵活型外资估算净流入36亿元，前一周估算净流入94亿元。此外，我们汇总最近一周陆股通每日前十大活跃个股，其中宁德时代（本周陆股通双向成交总金额为219亿元，占个股当周交易金额比重的17%，下同）、中际旭创（215亿元、9%）、新易盛（183亿元、10%）成交较为活跃。 港股：本轮港股创新药行情下谁在买？。根据港交所中央结算系统持股明细数据，最近一周（2025/1/7-2025/1/13）各类资金合计流入港股市场240亿港元，其中稳定型外资流出1亿港元，灵活型外资流入79亿港元，港股通流入155亿港元，中国香港或大陆本地资金流出3亿港元。行业层面，最近一周外资流入ETF、有色金属、半导体等较多，港股通流入软件服务、硬件设备、非银金融等较多。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《策略周报-灵活型外资或明显参与开门红行情——1月第1周全球外资周观察》——2026-01-12《策略周聚焦-新“国九条”发布，“红利+”先行》——2024-04-14 亚太市场：外资本周流入日本，12月外资流出印度。在亚太市场中我们主要跟踪日本股市和印度股市。日本股市方面，截至1/5最新一周，海外投资者当周净流入日本股市12128亿日元，前一周流出20亿日元，2023年以来累计净流入10.7万亿日元。印度股市方面，12月海外机构投资者流出印度股市25.2亿美元，前一月为流出4.3亿美元，2020年以来累计净流入122亿美元。 美欧市场：11月资金流入欧洲，流入美国。美国股市方面，11月全球共同基金资金净流入美国权益市场92亿美元，前一月流入38亿美元，2020年以来累计净流入6915亿美元。欧洲股市方面，11月全球共同基金资金净流入英、德、法权益市场分别为5.5亿美元、11.7亿美元、14亿美元，前一月分别为-32亿美元、1.4亿美元、11.6亿美元。 风险提示：部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入；模型存在误设和失效风险。 内容目录 1.A股：最近一周北向资金可能小幅净流出.........................................42.港股：本轮港股创新药行情下谁在买？........................................53.其他市场：外资当周流入日本股市..............................................6风险提示......................................................................8 图表目录 图1：A股市场外资周观察...................................................................5图2：港股市场资金面周观察................................................................5图3：亚太市场外资流入情况................................................................7图4：美欧市场全球共同基金流入情况........................................................8 若放眼全球资本市场，微观资金面的跨市流动不容忽视，来自海外的入市资金在任何一个本土市场中均是较为重要的配置力量。正因如此，我们国信策略团队推出“全球外资周观察”系列周报，来对中、美、欧、日等全球重要资本市场的海外资金流动情况进行高频跟踪。 特别的，对于中国股市而言，我们团队曾在《如何分辨北上资金构成？——解析外资行为系列1-20240412》等多篇报告中系统性地对外资背后的属性进行了剖析，并将外资拆分为长线稳定型外资和短线灵活型外资。此外，自2024年8月19日起，陆股通信息披露机制调整为不再披露日频成交净买入数据，我们也在《新背景下如何跟踪外资情绪？——解析外资行为系列4-20240902》中将外资短期波动与长期变化趋势相结合，综合测算得到分布特征与真实外资相类似的高频跟踪指标。 1.A股：最近一周北向资金可能小幅净流出 最近一周（2026/1/12-2026/1/16，下同）交易日期间北向资金估算净流出43亿元，前一周（2026/1/5-2026/1/9，下同）估算净流入96亿元。最近一周交易日期间灵活型外资估算净流入36亿元，前一周估算净流入94亿元。此外，我们汇总最近一周陆股通每日前十大活跃个股，其中宁德时代（本周陆股通双向成交总金额为219亿元，占个股当周交易金额比重的17%，下同）、中际旭创（215亿元、9%）、新易盛（183亿元、10%）成交较为活跃。 资料来源：wind，国信证券经济研究所整理 2.港股：本轮港股创新药行情下谁在买？ 根据港交所中央结算系统持股明细数据，最近一周（2025/1/7-2025/1/13）各类资金合计流入港股市场240亿港元，其中稳定型外资流出1亿港元，灵活型外资流入79亿港元，港股通流入155亿港元，中国香港或大陆本地资金流出3亿港元。行业层面，最近一周外资流入ETF、有色金属、半导体等较多，港股通流入软件服务、硬件设备、非银金融等较多。 图2：港股市场资金面周观察 资料来源：wind，HKEX，国信证券经济研究所整理 3.其他市场：外资当周流入日本股市 亚太市场：外资本周流入日本，12月外资流出印度。在亚太市场中我们主要跟踪日本股市和印度股市。日本股市方面，截至1/5最新一周，海外投资者当周净流入日本股市12128亿日元，前一周流出20亿日元，2023年以来累计净流入10.7万亿日元。印度股市方面，12月海外机构投资者流出印度股市25.2亿美元，前一月为流出4.3亿美元，2020年以来累计净流入122亿美元。 资料来源：CEIC，国信证券经济研究所整理 美欧市场：11月资金流入欧洲，流入美国。在美欧市场中我们主要跟踪美国市场和欧洲市场。美国股市方面，11月全球共同基金资金净流入美国权益市场92亿美元，前一月流入38亿美元，2020年以来累计净流入6915亿美元。欧洲股市方面，11月全球共同基金资金净流入英、德、法权益市场分别为5.5亿美元、11.7 亿美元、14亿美元，前一月分别为-32亿美元、1.4亿美元、11.6亿美元。 资料来源：CEIC，国信证券经济研究所整理 风险提示 部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入；模型存在误设和失效风险。 免责声明 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司 关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 国信证券经济研究所 深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编：518046总机：0755-82130833 上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编：200135 北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编：100032