财经要闻
- 央行宣布自1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%降至1.25%。
- 央行与金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。
- 央行增加科技创新和技术改造再贷款额度至1.2万亿元，并将研发投资水平较高的民营中小企业纳入支持领域。
- 央行单设民营企业再贷款，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设中小民营企业再贷款1万亿元。
- 美国对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%进口从价关税，英伟达H200芯片和超威半导体MI325X人工智能加速器芯片在加征范围内。
宏观策略
- 市场分析：近期A股市场震荡整理，电池、半导体、有色金属等行业表现较好，互联网服务、文化传媒、医药商业等行业表现较弱。
- 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.88倍和53.38倍，处于近三年中位数平均水平上方。
- 两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，两融余额同步攀升，增量资金入场迹象明确。
- 国内无风险收益率持续下行，居民存款向权益市场“搬家”的趋势为市场提供了充裕的流动性环境。
- 2025年12月CPI同比涨幅微幅扩大，显示内需出现边际改善迹象。
- 预计本轮行情有望持续推进，配置上建议兼顾科技创新与传统行业复苏两条主线。
- 建议关注电池、半导体、能源金属以及有色金属等行业的投资机会。
行业公司
- 化工品：价格跌势继续放缓，关注农药、涤纶长丝和煤化工板块。
- 半导体：长鑫IPO获受理，关注国内存储器产业链。
- 食品饮料：生猪价格环比跳涨，白酒供给持续收缩。
- 游戏：行业稳步增长，动漫电影引领票房增长。
- 新材料：人形机器人标委会在北京成立，功能金刚石迎来首个团体标准聚焦热沉应用。
- 机械：人形机器人有望成为美国科技战略主线，建议持续关注人形机器人、AIDC配套设备。
- 电力及公用事业：全球市值最大的电力上市公司与谷歌开展AI合作。
- 光伏：硅片、电池报价大幅提高，关注细分行业龙头。
- 农林牧渔：畜禽价格止跌企稳，宠物食品出口量同比增长。
- 券商：板块2025年11月回顾及12月前瞻。
重点数据更新
投资评级
- 行业投资评级：强于大市、同步大市、弱于大市。
- 公司投资评级：买入、增持、谨慎增持、减持、卖出。
