摘要
证券概述： 本证券由 Citigroup Global Markets Holdings Inc. 发行，并由 Citigroup Inc. 担保。该证券提供潜在的月度或有利息支付，其年化收益率如果全部支付，通常会高于同期限的传统债务证券的收益率。作为这种更高潜在收益的交换，您必须愿意接受以下风险：(i) 您的实际收益率可能低于同期限传统债务证券的收益率，因为您可能无法收到一个或多个或有利息支付；(ii) 您的实际收益率可能为负，因为您的到期支付可能远低于您证券的票面本金，甚至可能为零；(iii) 该证券可能在到期前自动赎回。每种风险都将取决于 Alphabet Inc. 的普通股（“标的股票”）的表现，如下所述。尽管您将面临标的股票下跌的下行风险，但您不会参与标的股票的任何升值，也不会收到标的股票支付的任何股息。
关键条款： 如果证券在到期前没有被自动赎回，对于您在到期时持有的每 1,000 美元票面本金证券，您将收到现金，金额按以下方式确定：
- 如果最终股价大于或等于下行阈值价格：1,000 美元 + 到期时应付的或有利息支付（包括之前未付的月度或有利息支付）
- 如果最终股价低于下行阈值价格：1,000 美元 + [1,000 美元 × 缓冲利率 × (股价回报 + 缓冲金额)]
风险因素：
- 您可能损失大部分或全部投资。与传统债务证券不同，该证券不会在所有情况下偿还票面本金。如果证券在到期前没有被自动赎回，并且最终股价低于下行阈值价格，您将损失大部分或全部投资。
- 初始股价可能高于定价日期标的股票的收盘价。
- 您不会收到任何或有利息支付，如果相关估值日期标的股票的收盘价低于下行阈值价格。
- 较高的或有利息支付率与更大的风险相关。
- 您可能无法充分补偿承担标的股票下行风险。
- 该证券可能在到期前自动赎回，从而限制了您获得或有利息支付的机会。
- 该证券提供标的股票的下行风险，但提供标的股票的上行风险。您不会参与标的股票价格在证券期限内的任何升值。因此，您在证券中的回报将限制为您收到的或有利息支付（如果有），并且可能远低于标的股票在证券期限内的回报。此外，您在证券期限內不会收到标的股票的任何股息或其它分配或任何其它权利。
估值： CGMI 根据其专有定价模型估算了该证券的估值。CGMI 的专有定价模型通过估算一个复制该证券收益的假设性金融工具组合的价值来生成该证券的估值，该组合由固定收益债券（“债券成分”）和一个或多个衍生工具组成，衍生工具的经济条款与该证券的经济条款相关（“衍生成分”）。CGMI 使用基于内部融资率的折现率计算了债券成分的估值。CGMI 使用专有衍生品定价模型计算了衍生成分的估值，该模型根据各种输入生成了构成衍生成分的工具的理论价格，包括“总结风险因素”中“证券在到期前的价值将根据许多不可预测的因素波动”部分中描述的因素，但不包括我们或 Citigroup Inc. 的信用状况。这些输入可能是市场可观察的，或者可能是 CGMI 在其自由裁量判断中做出的假设。
税收考虑： 由于缺乏任何控制性法律依据，关于投资于该证券的美国联邦税收后果存在重大不确定性。如果我们不打算向美国国税局（“国税局”）申请裁决，我们将（在没有相反的行政裁决或司法裁决的情况下）打算根据美国联邦所得税法将证券视为预付远期合约，相关的利息支付将按照您正常的会计方法在收到或应计时视为应税收入。我们预计我们的律师将建议我们根据当前的市场状况，这种对证券的处理在当前法律下是合理的，但无法断定这种处理比其他处理更有可能成立，并且可能存在其他处理方式。本部分所述信息在证券定价后仍需我们的律师确认。如果我们的律师无法确认该信息，我们可能会要求您在接受与您的购买相关的修订时接受该信息。在这种情况下，如果您拒绝接受对该信息的修订，您的证券购买将被取消。
