纯碱期货日报

2026年1月12日 纯碱期货日报 第一部分基础数据 研究员：李轩怡期货从业证号：F03108920投资咨询证号：Z0018403联系方式：:lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场情况】 据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至1185元/吨，青海重碱价格变动0至860元/吨。华东轻碱价格变动0至1140元/吨，轻重碱价差为42元/吨。 【重要资讯】 1.内蒙古博源银根产量提升。河南金山设备恢复。中源三期设备短停。 2.国内纯碱市场走势淡稳，价格坚挺，成交一般。装置运行正常，个别企业负荷提升，整体增加。下游需求不温不火，接受程度放缓，采购意向减弱。 【逻辑分析】 纯碱走势偏强，价格补涨。上周期货价格上涨后带动中下游投机性、情绪性囤货，周一库存小幅去库。截至目前下游玻璃企业原材料32%的样本，厂区23.91天，涨3.2天。宏观情绪显著修复，央行周二晚发布促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量。市场对政策预期修复带动价格上涨，商品涨多跌少。成本端，市场传榆林动力煤产能压减的消息，对纯碱成本有支撑。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-40元/吨，环比下降12.68%。中国氨碱法纯碱理论利润-57.85元/吨，环比增加39.65%。短期不建议逆情绪操作，基本面均不佳的情况，春节前刚需拿货考验高库存压力，拉长周期观望择机沽空，下周可能宽幅震荡。 【交易策略】 1.单边：宽幅震荡 2.套利：观望 3.期权：远月高位择机卖虚值看涨 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799