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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年1月14日星期三 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 6、瑞银看到的是2027年铜的短缺，高盛看到的是2026年的过剩。瑞银警告矿业资本投入效率骤降，或导致2026/27年铜市将现严重短缺，填补700万吨缺口需1750亿美元；高盛和花旗则认为当前铜价受“关税”驱动，属于短期过热。 7、芝商所发布通知，根据对市场波动性的正常审查，为确保充足的抵押品覆盖，将改变黄金、白银、铂、钯合约的保证金设定方式，由此前的按照固定金额收取保证金，改为按照合约名义价值的一定比例计算保证金。 8、美国电价涨幅已超过整体通胀水平，加剧了选民对能源等生活必需品成本的不满。特朗普强调尽管数据中心对人工智能繁荣“至关重要”，但建设这些设施的大型科技公司必须“自行买单”，微软已在思考AI基础设施成本分担问题。 9、三位前美联储主席以及在民主党和共和党政府中任职过的四位前美国财政部长，强烈谴责美国司法部对现任美联储主席鲍威尔展开调查，称此举将削弱美联储的独立性。声明同样由一批跨党派的前白宫经济顾问签署。 10、特朗普频繁表达对高法关税裁决结果的担忧。他表示，如果做出对美国不利的关税裁决，美国将要面临实际金额数千亿美元的赔偿。这还不包括政府和相关公司为避免支付关税而对建设工厂和设备进行投资所需的“偿还”金额。 【市场逻辑】 周二两市主要类指数低开后快速急跌，而后沪深300指数启动护盘，盘中波动剧烈。证监会表示，合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，优化合格境外投资者等制度安排，让各类资金愿意来、留得住、发展得好。多家外资机构纷纷发布报告，对2026年中国资产表现持积极观点。在企业盈利持续改善、科技创新突破不断涌现，以及估值吸引力日益凸显的推动下，中国资产具备了持续上升的坚实基础。美银美林分析师表示，对中国市场的看法发生了巨大转变。最惊喜的，一是中国在AI等领域展现出的强大技术突破和成本优势，二是中国在应对外部压力时表现出的韧性和准备，这些正重拾全球投资者对中国长期增长的信心。中泰证券表示，2025年股市已经实现了2.26万亿的净流入。2026年预测：保险、理财、养老金构成三大增量资金。2026年机构对股市的增量资金达3.1万亿，公募固收+的规模至少在今年的基础上再翻一倍。越来越多国际资金开始将目光投向美国以外的AI赛道。中国科技板块凭借其显著的估值优势、完整的产业生态，以及难以替代的规模化制造能力，正逐渐成为全球资金布局AI的“新战场”。 【后市展望】 周二两市主要类指数低开后快速急跌，而后沪深300指数启动护盘，盘中波动剧烈。中国2025年12月向国际电信联盟申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中19万颗来自刚成立的“国家队”无线电创新院。这是无线电领域首家以技术创新和成果转 【交易策略】 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。