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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年1月14日星期周三 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 油粕比：截止到1月13日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.89 外盘方面：美伊局势进展，供应忧虑和地缘政治冲突恶化，国际原油延续大涨，美豆油受到提振继续走强。国内方面：豆油方面：技术上，豆油在8000一线上下起伏，因基本面方面消息多空交织，春节备货中，豆油库存减少，但是同比仍旧处于历史高位，国内陈豆拍卖全部成交，意味着后续豆油供应不缺，宏观上海关大豆通关收紧政策仍在继续，棕榈油方面：海外预期利空报告落地，市场更加倾向于国际原油价格上涨带来的生柴概念燃起，棕榈预计延续走强态势，但是要重视印尼B50实施的延后预期。菜籽油方面：豆棕价格坚挺提振菜籽油走强，收回跌幅。综合以上分析，热钱大量流入，国际原油走强，生柴概念再度掀起，棕榈油走强，豆油突破压力位继续上行，菜籽油收回跌势，植物油整体价格重心上移。 6、巴西对外贸易处公布出口数据显示：巴西12月大豆出口量预计为338万吨，同比增加69%，去年12月出口大豆200.6万吨。 7、ANEC：2026年1月份巴西大豆出口量估计为240万吨，较去年同期的112万吨增长114%，2026年巴西大豆出口量将达到创纪录的1.12亿吨。2025年全年巴西大豆出口量为1.0873亿吨，较2024年的9729万吨增长11.8%，也超过了2023年的前历史峰值1.013亿吨。 现货方面：截止1月13日，豆粕现货报价3194元/吨，环比下跌5元/吨，成交量10.32万吨，豆粕基差报价3241元/吨，环比上涨75元/吨，成交量23.8万吨，豆粕主力合约基差379元/吨，环比上涨19元/吨；菜粕现货报价2456元/吨，环比上下跌10元/吨，成交量0吨，基差2444元/吨，环比下跌12元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差236元/吨，环比上涨6元/吨。 榨利方面：美豆2月盘面榨利-314元/吨，现货榨利77元/吨；巴西2月盘面榨利-2元/吨，现货榨利390元/吨。 大豆到港成本：美湾2月船期到港成本张家港正常关税3835元/吨，巴西2月船期成本张家港3555元/吨。美湾2月船期CNF报价477美元/吨；巴西2月船期CNF报价442美元/吨。加拿大2月船期CNF报价506美元/吨；2月船期油菜籽广州港到港成本4291元/吨，环比下跌1元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：全球大豆供应充裕的压力之下，美豆承压再度走低，考验1000美分支撑。现货方面，油厂一口价多数企稳，个别下调10元，近月基差坚挺，春节前下游备货意愿增强，带动成品料价格走强。USDA报告将美豆库存与巴西产量同步上调，叠加全球油菜籽及菜粕产量同比增加，共同对市场形成压制。综合以上分析，双粕日内交投，中线维持底部振荡思维。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。