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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2026年01月14日星期三 研究员：王子健联系方式：17803978037 从业资格：F03087965交易咨询资格：Z0019551 推荐理由 ICE3月合约结算价64.88跌3点，5月66.41跌3点，7月67.86持平；成交约5.8万手。 1、11月孟加拉棉花进口约12.1万吨，环比（11.0万吨）增加9.6%，同比（11.6万吨）增加4.8%。从当月进口来源来看，巴西棉进口量占首位，占总进口量的27%；其次是西非棉，占比为26%；印度棉排第三，占比为21%。 2、据亚历山大出口商协会（Alcotexa）统计，截至1月10日当周，埃及棉花净签约出口为3783吨，环比（1075吨）大幅增加，当周新签约主要来自中国（2427吨）和印度（853吨）。当周埃及棉花装运量为25吨，环比（1651吨）大幅减少。从成交价格来看，吉扎94新棉平均成交价在146美分/磅，较上周上调1美分/磅。 3、近期，巴基斯坦棉区天气持续凉爽干燥。截至目前，冬季降雨量仍低于均值。零星籽棉持续运往轧花厂。巴基斯坦新棉总产预期维持在108.5-112.4万吨。籽棉成交价稳定，根据质量不同在6500–8200卢比/40公斤不等。 4、据美国农业部（USDA）最新发布的1月份美棉供需预测报告，2025/26全美种植面积在5634.5万亩，环比调减8.2万亩；由于弃耕率调降至15.9%，环比减少4.8个百分点，收获面积增至4737.6万亩，环比调增264.7万亩。单产预期64公斤/亩，环比调减5.5公斤/亩；产量预期下调至303万吨，环比调减7.6万吨。消费量预期34.8万吨，环比未见明显调增，减幅5.9%；出口量预期265.6万吨，环比持平。基于以上，期末库存减少6.5万吨至91.4万吨。 【市场逻辑】 ICE美棉期货企稳，USDA月度报告给予美棉期价运行支撑，主力03合约结算报价64.88美分，收涨0.05%。郑棉下方空间支撑明显，植棉面积回落与紧平衡预期持续主导行情走势，内外棉价差扩大刺激外棉外纱进口缓解供应紧张，但整体偏多思路不变。 05合约14500元/吨下方建多单，15000元/吨止盈 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。