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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 1 / 1 4 热点聚焦 玻璃价格下跌，后续怎么看 核心结论：短期震荡，中期偏强，冷修预期短暂托底，春节后保交楼或加剧强势，下方成本支撑强。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com-供应端：日熔量降至15万吨以下，冷修增多，但行业亏损未驱动大规模产能出清，供应收缩幅度有限；厂家库存同比偏高，累库压力未缓解。 -需求端：地产竣工与新开工疲软，浮法刚需持续低迷；光伏玻璃需求增量有限，深加工订单天数仅8.6天，采购观望，支撑不足。 -技术与资金：主力2605合约震荡，基差弱势、期货升水，资金情绪偏谨慎，反弹结束转震荡。 -关键变量：春节前备货或短暂托底，节后需求淡季将加剧库存压力；玻璃冷修落地、地产刺激若兑现，中期或企稳。 -交易策略：短期以宽幅震荡对待主； 中期关注冷修进度与库存去化，无明确利好不抄底，可配合多玻璃空纯碱正向套利。 主力动向 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 沪指终结于17连阳，成交量进一步放大；技术上，5分钟尾盘调整到位，预计明天早盘会一波小幅反弹；操作上，行情从单边开始向震荡过渡了，具体操作上，明天早盘依然可以考虑低吸，高抛为主。 技术解盘-黄金 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 黄金震荡调整之后再次新高，操作上以多为主。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵；需求端来看，终端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱；技术面上，突破后回调，低多思路暂且不变。 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 日融持续小降，库存也有所去化，主要驱动还在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清。技术面上，突破后高位整理，低多思路不变。 技术解盘-甲醇 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 1月12日，美宣布对与伊朗贸易的国家加征25%关税，并威胁采取军事行动，美伊紧张局势骤然升级。由于伊朗的特殊地理位置，加之其在中东地区的重要角色，一旦与美国的冲突加剧，势必会引发地缘紧张情绪的升温，从而造成油价的剧烈波动。短期价格震荡偏多为主。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 当前造纸行业迎来“政策护航+成本支撑+转型提质”三重利好。需求端，包装企业数量超288.8万家，刚性需求具备韧性；供给端，纸浆价量齐升优化盈利结构，龙头企业优势持续强化；转型端，政策推动再生材料应用与绿色转型，打开长期成长空间。板块估值处于历史低位，叠加政策红利释放预期，长期配置价值凸显。期货盘面近期呈区间震荡走势。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、赵辉（投资咨询编号：Z0021669）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）。