苹果日报

2024年01月13日 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 苹果日报 第二部分市场消息及观点 【苹果市场消息】 1、根据mysteel数据显示，截至2026年1月7日，全国主产区苹果冷库库存量为720.90万吨，环比上周减少12.66万吨，去库速度环比略有增快，同比仍低于去年同期。 2、海关数据：2025年11月鲜苹果进口量0.25万吨，环比减少18.19%，同比增加48.76%。2025年1-11月累计进口量11.37万吨，同比增加19.71%。2025年11月鲜苹果出口量约为12.16万吨，环比增加51.28%，同比增加12.42%。11月份国外市场有供应缺口，出口量增加比较明显。3、卓创：产地苹果价格稳定，主流行情平稳为主。春节备货陆续开始，产地冷库包装量明显增加，少量客户开始向市场发货。较多客商担心春节市场行情，备货积极性一般，山东产区包装礼盒量略少于往年。市场到货平稳，出货平缓，好货价格稳定，中等偏下货源价格微幅偏弱。4、现货价格：近期苹果走强有以下原因，首先，目前苹果期货仓单成本较高，低优果以及低库存对苹果仓单成本形成了有效支撑；其次，春节前苹果陆续备货需求有所好转，近期苹果走货有所增加；最后，今年冷库苹果质量偏差，部分库存苹果有疫腐病等问题，今年冷库库存本来就低（根据mysteel数据显示，截至2025年1月9日，全国主产区苹果冷库库存量为720.90万吨，环比上周减少12.66万吨，较去年同期低了58.19万吨，处于历年同期低位），到4、5月份能够交割的苹果仓单量有多少仍未可知，看多逻辑仍可继续交易。苹果5月合约向上突破，短期冲高后回落，但是中长期来看苹果期货仍将维持偏强逻辑。 【交易逻辑】 本本季苹果仓单由于优果率低等原因导致成本较高，对苹果盘面价格形成了较大的支撑；另一方面，根据钢联数据，最新1月2日一周冷库苹果的出库量为10.47万吨，虽然同比出库量有所减少，但是由于今年春节在2月中旬一周要比2025年的春节推迟了3周左右，因此走货旺季也相应推后，而从目前的出库情况来看需求尚可。今年由于苹果冷库库存较低，钢联最新数据显示，1月2日全国冷库库存量为733.56万吨，处于近些年同期的仅高于2018/19年度的低位，如果后期能够维持在一个正常的出库量，那么后期苹果供应会偏紧。我们建议关注后期的冷库苹果出库情况，之前市场预计今年苹果需求偏弱因此最近一段时间5月合约略有走弱，如果后期苹果需求能够保持正常状态那么5月合约价格易涨难跌。 【交易策略】 1、单边：5月合约多单可继续持有，10月合约逢高沽空。2、套利：多5空10。3、期权：建议观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、钢联 数据来源：银河期货、钢联 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、钢联 数据来源：银河期货、钢联 数据来源：银河期货、钢联 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799