农产品日报

吴小明首席分析师F3078401Z0015853 董甜甜高级分析师F0302203Z0012037 宋腾高级分析师F03135787Z0021166 010-58747784gtaxinstituteaessence.com.cn [豆] 国产大豆减念展开回调之势，随希价格冲高之后，高位在进行获利了结。目前国产大豆供应端基层根源偏紧，高蛋白大互货源更紧，市场呈现优质优价的特点，不过价格上涨之后，需求端采购积极性受抑制，需求相对谨慎。本周购销效向继续进行，言林贸易董也进行竞价拍卖，政策也在增加供应端的释放。短期持续关注国产大豆政策和现货市场的表现。 【大豆&豆稻】 最新USDA报告数据显示，1月关豆预测单产持平，面积、产董、总供应董、压粹董均有不同程度的上调。另外，为31亿蒲式耳。预计巴西大显产重调离300方吨，对根延不变。报告利空，天显定弱，国内显拍期资亦跟题。近期南关天气持续向好，一季度ENS0中性的概率为75%，关豆库存及南关半产预期重回主要交易逆辑。后续一方面要关注关豆具体出口情况，另一方面，需关注南关拉危娜天气能否造成持续影响。策喀上如南关天气未发生较大变化，近期豆拍价格还将追随关豆底部偏弱震荡运行。 【豆油&棕榈油】 关国农业部大互供需报告利空，主要原因上调了关国大逐种模面积，单产持平未如预期下调，出口下调，国内压粹上调，期末库存上调。巴西大豆产董上调，阿根廷大豆产董未调整。棕树油今日继续反弹，不过冲高回落。印危政府今日表态B50政策在2026年不准备执行，继续延续B40政策，仍然继续研发B50产品。要注意生物柴油预期有所转变，2026年印危生物柴油需求不如之前乐观，会打效短期的上行动能，造成棕捌油回调风险。 【莱柏&莱油】 莱系今日油强柏弱，主要国关农报告数据与加总理访华预期均对莱柠期价影响偏空。关国农业部报告预期莱杆供需的宽松程度仍将延续，国际莱杆价格承压。莱系本周的焦点在于加拿大总理访华，国卡尼政府声明布塑将加拿大经济从依赖单一伙伴的结构转向更其协性的经济结构，市场对中加关系缓和存在预期，预计莱系本周将承压于此种预期。但若中加经贸关系未国元肯会唔而改等，国国内莱柏与莱油库存持续处于下滑状态，溪柠压榨及南买尚未展开，莱系期价存在触底反弹的可能。溪大利亚肯船莱杆已经接近开始压榨的环节，关注沿海油厂开机情况。综合未若，维持对莱系期价短期偏弱震荡的观点。 【玉来】 最新USDA报告数据显示，关玉来历史性大丰收，压低关玉来价格，空头趋势不变。东北现货稳中偏强，政策性校源投放逐步增多，拖压仍在。国内港口、贸易南、及下游整体库存依旧偏低，全国整体售粮进度快，余粮质整相对偏高，粮源持有方有提价意愿。未未维续跟进东北售校进度以及玉来小麦等拍卖情况，短期大连玉来期货以宽器震荡为主，注意风险。 【生猪】 生猫期货延续震荡态势，现货价格小幅偏强。1月上旬二有栏含利用率显示二育仍在小幅补栏，支撑现货短期偏强状态。不过，由于市场对春节后猫价预期相对悲观，春节前可能出现生猪出栏节奏加快的情形，春节前供应压力仍然较大，盘面上方反弹空间预计受限。中长期未若，历史上周期底部多望现双底“W”型特征，10月猜次探底，建议03合约反弹后逢高空。 【鸡蛋】 价格的偏强波动使得鸡苗价格有所回升，沟汰有所放缓。平创数据显示8“12月鸡苗补栏同比降幅均在10%在右，低补轻将使得26年上率年新开产蛋鸡数量处于低位。根接补栏和沟测耳，26年上率年蛋鸡存栏预计持续下降。叠加春节前备货需求求动，供给缩量叠加需求回升，预计现货蛋价其备走强动能，26年上率年合约议理低多配，或多近空远策略，选月合约布局在明年下单年合约上。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期贷经营机构，已具备期贷投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期贷有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客产（以下商称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，谢及时避回并测除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参号之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何资任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内客的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。