碳酸锂期货周报：综述：政策利好，或引发抢装潮

综述

政策利好或引发抢装潮，市场整体情绪较好，等待分歧放量机会出现。

上周看法

趋势不改，存基差回归压力，移动止损保护前期利润。

逻辑判断

1. 行业资讯：财政部、税务总局发布光伏等产品出口退税政策调整公告，自2026年4月1日起将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消退税。
2. 利润：碳酸锂平均成本152955.2元/吨（+32865.4元/吨），生产利润为-12705.2元/吨（-9865.4元/吨）。外采锂辉石生产成本15.3万元/吨，毛利-14250.6元/吨；外采锂云母生产成本14.2万元/吨，毛利-0.4万元/吨。整体利润空间有限，云母端优于辉石端。
3. 库存：截至1月12日，周度库存109942（+337）实物吨，其中冶炼厂库存18382（+715）吨，下游库存36540（-2458）吨，其他环节库存55020（+2080）吨。交易所库存截至1月9日达25360手，环比增加5079手。
4. 基差与期现结构：基差走强，上周五现货贴水。1月9日基差-4320元/吨（+7410元/吨），05-07价差-720元/吨，07-09价差-1240元/吨，整体C结构，斜率变缓。
5. 技术分析：上涨趋势不改，缩量点位参与难度高，等待分歧放量机会。

风险点

终端消费不足预期，矿端复产。

成本与利润

锂矿价格：澳大利亚锂辉石（5.5-6%）远期现货报价2000（+425）美元/吨；锂云母精矿（2-2.5%）报价2070（+365）元/吨。碳酸锂平均成本152955.2元/吨，生产利润-12705.2元/吨。外采锂辉石成本15.3万元/吨，毛利-1.4万元/吨；外采锂云母成本14.2万元/吨，毛利-0.4万元/吨。

库存分析

样本周度库存：109942（+337）实物吨，其中冶炼厂库存18382（+715）吨，下游库存36540（-2458）吨，其他环节库存55020（+2080）吨。交易所库存截至1月9日达25360手，环比增加5079手。

期现结构

基差：1月9日-4320元/吨（+7410元/吨）。05-07价差-720元/吨，07-09价差-1240元/吨，整体C结构，斜率变缓。