农产品日报

吴小明首席分析师F3078401Z0015853 董甜甜高级分析师F0302203Z0012037 宋腾高级分析师F03135787 Z0021166 01058747784gtaxinstituteaessence.com.cn [豆] 国产大互现货价格周度表现为上涨的态势，近期政策端竞价销售显示出高溢价、高成交率的特点，随希期货价大豆货源更紧，市场呈现优质优价的特点，不过价格上涨之后，需求端采购积极性受抑制，需求相对谨慎。本周购销双向继续进行，言林贸易董也进行竞价拍卖，政策也在增加供应端的释放。短期持续关注国产大豆政策和现货市场的表现。 【大豆&豆箱】 关注北京时间周二展USDA公布发布的1月供需报告。关立向上整体空间有限，关天气持续向好，一李度ENS0中性的概率为68%，南关半产预期重回主要交易逻辑。后续一方面要关注关豆具体出口情况，另一方面，需关注南关拉危娜天气能否造成持续影响。策喀上如南关天气未发生较大变化，近期豆拍价格还将追随关豆底部偏弱震荡运行。 【豆油&棕树油】 马来西亚1月份的MPOB报告显示出产量环比下降了，不过下降的需度偏少，量然总需求也环比有所改署，但是固为供应压力更大，所以期本库存仍然是离加的，其库存是2007以来第二高的年份，报告显示出供需面偏弱。不过在报告之后棕捌油价格却出现了上涨，我们理解是目前供需面和政策面在进行博葬，马来西亚供需面是偏弱的，但是印危短期释放的政策一方面准备提高出口税以支持生物柴油计划，一方面印危2026年将要继续没收非法种植图，我们理解没收非法种植图会有利于政府端话语权增加，控价能力会更强，并其增加政府收入，印危政策端对价格的引导方向是期望涨价。短期马来高库存和印危政策存在博葬，需要关注哪一方的力董会偏强一些，从而会引导短期价格的走势。 【莱柏&莱油】 国卡尼政府声明布塑将加拿大经济从依检单一伙件的结构转向更其协性的经济结构，市场对中加关系缓和存在预期，预计莱系本周将承压于比种预期。但若中加经贸关系未国元肯会瞻而改等，国国内莱柏与莱油库存持续处于下滑状态，溪杆压榨及南买尚未展开，莱系期价存在触底反弹的可能。载至1月9日，沿海油厂莱柠库存由零库存转增至6万吨，显示溪大利亚肯船莱杆已经接近开始压榨，关注沿海油厂开机情况。综合未若，缝持对莱系期价短期伤剪震荡的观点。 【玉来】 玉米期货维续上涨，主力合C20603上派1.19%。东兆货稳中偏强，山东部分深加工企业小器上涨收购价。港口、贸易南、及下游整体库存依旧偏低，北全国整体售进度快，余校质量相对偏高，根源持有方有提价意愿。近期中储粮玉来现货拍卖成交率高，溢价高。未未维续跟进东北售校进度以及玉来小麦等拍卖情况，短期大连玉来期货以宽临震荡为主，注意风险。 【生猪】 生猫盘面维持震荡态势，近期生猫价格和仔猫价格均出现一定回升，行业利润修复至接近平衡状态，能繁母猫去化有所放缓。1月上句二有栏含利用率显示二育仍在小幅补栏，支撑现货短期偏强状态。不过，由于市场对券节后猫价预期相对悲观，春节前可能出现生猫出栏节奏加快的情形，春节前供应压力仍然较大，盘面上方反弹空问预计受限。中长期来者，历更上据周期底部多至现双底“”型特征，10月据价低点大概率为肯次情绪性筑底，预计明年上率年价在供应压力持续和需求次李背意下仍有较大概率构成二次探底，建议03合约反弹启理高空。 【鸡蛋】 本周一鸡蛋盘面出现小器回落，盘面增金2.5万手。现货价格元旦后整体走强，近期现货价格的偏强波动使得鸡首价格有所回升，沟汰有所效缓。章创数将显示812月鸡菌补轻同比降器均在10%在右，低补栏将使得26年上率年新开产蛋鸡数量处于低位。根接补栏和沟汰测耳，26年上率年蛋鸡存轻预计持续下降。叠加春节前备货需求非动，供给缩量叠加需求回升，预计现货蛋价其备走强动能，26年上率年合约建议逢低多配，或多近空远策略，远月合的布局在明年下半年合约上。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期贷经营机构，已具备期贷投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期贷有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客产（以下商称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，谢及时避回并测除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参号之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何资任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内客的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。