基金市场回顾
截至2026年1月9日当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为5.06%、-0.15%、2.54%。公募基金市场方面，近一周普通股票策略领涨，周度涨跌幅为5.26%，中性策略产品跌多涨少；转债策略收益强于纯债，贵金属ETF收益反弹，黄金ETF上涨2.91%，有色金属ETF净值延续上行趋势。
权益市场风格
中信五风格方面，上周成长风格领涨，周度涨跌幅为7.03%；风格轮动图显示近期消费与金融风格相对强弱边际走强，周期风格相对强弱动量小幅转弱。公募基金池方面，近一周消费与金融风格基金平均表现跑赢基准，从基金风格系数走势来看市场对成长与稳定风格偏移度有所回升；本周拥挤度指标环比下降，周期与消费风格基金拥挤度提升至历史中高分位区间。
Barra因子
近一周流动性因子收益表现较优，周度超额收益率为2.11%，分红与盈利因子超额回撤，胜率方面短期动量因子边际走强，杠杆因子小幅转弱。本周因子截面轮动速度小幅回升，当前位于近一年以来中部分位区间。
风格择时模型
根据风格择时模型最新评分结果，本周消费与成长风格环比回升，当前信号偏向成长风格。上周风格择时策略收益率为4.96%，对比基准均衡配置超额收益率为1.08%。
数据说明
- Barra单因子风格偏好区间为0-1，数值越靠近1表示偏向程度越高。
- Barra因子与择时策略超额统计基准为均衡风格配置的收益，基金风格超额统计基准为中信风格指数。
- 基金风格指数：选取当前市场中分类为普通股票型与增强指数型、成立年限大于等于一年且规模大于10亿元的公募基金，通过回归算法筛选出具有显著风格偏好的产品构建风格基金池，根据相关系数将基金净值加权合成风格指数。
- 拥挤程度反映各风格下产品基金的收益分化情况，文中数据为近一年以来分位数，由于产品风格稳定性与数量原因当前暂无稳定风格统计结果。
- 报告数据截至2026-01-09。
星级说明
- 红色星级代表预判趋势性上涨
- 绿色星级代表预判趋势性下跌
- ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强
- ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵
- ★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会
- 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主
