离岛免税新年开门红，四部门发文鼓励工会开展春秋游

评级及分析师信息 据海南日报报道，海口海关1月9日发布数据，1月1日至7日，全省离岛免税购物总金额12.1亿元、件数82.4万件、人数14.9万人次，同比分别增长88%、30.3%、38.3%。海口国际免税城相关负责人介绍，根据最新政策，服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等6类国内商品不仅进入离岛免税店销售，还可以享受退（免）增值税、消费税，增强产品竞争力，元旦假期以来，国产品牌商品销售逐渐升温。 ►四部门发文鼓励各级工会增加春秋游活动，释放消费潜力 近日，全国总工会、文化和旅游部、国家电影局、国家 体育总局联合印发《关于深入推进新时代职工文体工作高质 量发展扩大职工文体消费的意见》（以下简称《意见》），旨 在系统推进职工文体工作，释放消费潜力，满足广大职工日 益增长的精神文化需求。《意见》提出鼓励提高工会经费中文体活动支出比例，推动用人单位就文体活动和带薪年休假开 展集体协商，扩大职工疗休养规模，鼓励基层工会每年最多 可开展四次春秋游活动。 分析师：徐晴邮箱：xuqing@hx168.com.cnSAC NO：S1120523080002联系电话： 投资建议 展望26年，我们建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，具体包括：（1）服务消费迎来政策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发旅游、育儿消费等。受益标的包括中国中免、华住酒店、锦江酒店、首旅酒店、三峡旅游、君亭酒店、孩子王、海底捞、百胜中国、长白山等。（2）新消费拥有需求长逻辑，景气度有望维持，当前行业龙头估值处于相对低位，26年仍然拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等。受益标的包括泡泡玛特、名创优品、潮宏基、老铺黄金、若羽臣、古茗、蜜雪集团等。（3）零售业态创新+出海打开新成长空间，受益标的包括小商品城、赛维时代等。（4）AI+应用26年有望迎来百花齐放，从主题到商业化变现加速，受益标的包括焦点科技、豆神教育、青木科技、科锐国际、米奥会展等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................42.行业&公司动态...........................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................62.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................73.宏观&行业数据...........................................................................................................................................................................................83.1.社零...........................................................................................................................................................................................................83.2.黄金珠宝...............................................................................................................................................................................................104.投资建议....................................................................................................................................................................................................115.风险提示....................................................................................................................................................................................................12 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................4图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................4图3本周涨幅排名前四的个股................................................................................................................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图5 11月社零总额同比+1.3%.................................................................................................................................................................9图6 11月除汽车外社零总额同比+2.5%................................................................................................................................................9图7 11月城镇/乡村社零总额同比+1.0%/+2.8%................................................................................................................................9图8 11月商品零售/餐饮收入同比+1.0%/+3.2%................................................................................................................................9图9 11月实物商品线上/线下同比-3.5%/+4.1%................................................................................................................................9图10 1-11月实物商品网上零售占比25.9%........................................................................................................................................9图11 11月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝/体育娱乐用品类商品零售额同比+3.5%/+6.1%/+8.5%/+0.4%.......10图12 2025Q3全国黄金消费量177.53吨/-18.56%.........................................................................................................................10图13 2025Q3首饰用金占黄金消费总量的40%................................................................................................................................10图14本周沪金价格环比+0.3%.................