玻璃方面,近期供应端减产较多,农历表需累计下降约6.3%。需求端表现疲软,下游按需采购,订单少,不囤货。库存出现分化,若继续减产,上游库存或开始优化。盘面上涨带动基差贸易走强,上游价格随之上涨,但沙河下游参与持续性不大。月差维持弱势,需关注库存变化。当前时点应关注供给减量后的市场表现:-6%的表需倒推下,若供给不变,库存将维持在合理偏高范围,但中游库存仍高,压利润格局不变。春节后库存仍将偏高,需更多供给出清。春节存在季节性垒库预期,利润机会不大,若持续压利润,节后压力不大。理论上,只要供给继续减量,下半年即存在去库预期。
纯碱方面,阿拉善二期增产导致供给增加,而下游压利润格局未变,供增需减格局延续。关注供给端变化,-50050100现货价格维持低位,月差维持弱势。未来同样关注减产情况。