核心观点与关键数据
最新日变化与价格波动
- 柳林主焦：价格1403元/吨，日降47元，月降102元，年降21%；
- Peak Downs：价格229.5美元/吨，日涨1美元，月涨7.5美元，年涨27.5%；
- 原煤口岸库提价：1040元/吨，日涨6元，月涨80元，年涨12.43%；
- 沙河驿蒙5#：价格1340元/吨，日持平，月降60元，年降4.29%；
- 盘面0512：价格1204元/吨，月涨5.29%；
- 安泽主焦：价格1500元/吨，月涨5.63%；
- 盘面0912：价格1275.5元/吨，月涨4.94%。
库存与基差变化
- 总库存：4052.57万吨，日降5.75万吨，月增147.13万吨，年降14.85%；
- 煤矿库存：295万吨，日增11.67万吨，月增39.70万吨，年降23%；
- 港口库存：301.3万吨，日增1.8万吨，月增4.8万吨，年降39.59%；
- 钢厂焦煤库存：802.27万吨，日降4.45万吨，月增4万吨，年降2.29%；
- 焦化焦煤库存：1052.5万吨，日增12.78万吨，月增43.3万吨，年降0.15%；
- 基差：05合约-108.83元，09合约-180.33元，均呈波动下降趋势。
价差与产能数据
- 5-9价差：-71.5元，月降0.01元；
- 9-1价差：111.5元，月降0.36元；
- 1-5价差：-40元，月降0.61元；
- 焦化产能利用率：72.69%，月降0.63%；
- 焦化焦炭库存：85.67万吨，日降0.09万吨，月降0.66%。
中长期趋势与预测
- 煤矿库存持续累库，港口库存分化（进口煤库存下降）；
- 焦化产能利用率高位回落，炼焦煤需求边际走弱；
- 蒙煤仓单与澳洲焦煤进口利润波动，影响港口现货价差；
- 短期价格承压，但中长期受供需结构变化支撑。
研究结论
当前焦煤市场呈现“库存高企、价格分化”特征，供应端累库压制短期价格，但需求端边际改善或支撑中长期。建议关注钢厂补库节奏与焦化产能恢复情况，以及进口煤政策变化。
