白糖日评：现货止稳期价反弹

白糖 2026年1月9日星期五 现货止稳期价反弹 美糖本周震荡小幅上升，原因是受以下两点因素支持： 1、本周巴西货币走强推动部份空头回补给期价支持。2、巴西2025年12月出口量增加，市场预期需求短期或会回暖。虽然如此但是现货供应充裕的预期继续给期价压力限制其周内的上升空间。郑糖2605月合约本周呈现震荡反弹走势，原因有以下几点：1、企业春节前备货行为逐渐启动，现货报价本周止稳小幅走高。2、美糖止稳反弹给期价支持。后市方面，建议关注三点：1、美糖走向。2、印度与泰国的甘蔗收割进程与糖产量情况，巴西产区的天气状况。3、国内现货价格走向。 本周消息面情况： 1、广西：2025/26榨季截至12月底，产混合糖194.19万吨，同比减少80.95万吨 截至12月31日，2025/26年榨季广西73家糖厂已全部开榨，同比减少1家；累计入榨甘蔗1623.03万吨，同比减少525.15万吨；产混合糖194.19万吨，同比减少80.95万吨；混合产糖率11.96%，同比降低0.85个百分点；累计销糖88.48万吨，同比减少74.74万吨；产销率45.56%，同比下降13.76个百分点。 其中，12月单月产糖180.8万吨，同比减少43.1万吨；销糖79.54万吨，同比减少55.18万吨；工业库存105.71万吨，同比减少6.21万吨。（数据来源：泛糖科技） 2、截至12月底云南2025/26榨季产糖39万吨产销率71.72% 截至2025年12月31日，云南省累计开榨糖厂36家，与上榨季同期持平，累计入榨甘蔗346.10万吨，已产糖39.23万吨，产糖率11.34%，略低于上榨季同期的产糖率11.62%，累计销售新糖28.14万吨，销糖率71.72%，低于上年同期销糖率81.70%。 12月云南省单月销售食糖24.91万吨，工业库存11.09万吨。（数据来源：云南糖网） 3、泰国2025/26年度甘蔗产量预计为9,300万吨 一项大宗商品研究结果显示，预计泰国2025/26年度甘蔗产量为9,300万吨，预估区间介于7,800–10,800万吨。 田间条件仍普遍有利于甘蔗收割与压榨，不过年度初期表现不及去年。（数据来源：文华综合） 4、巴西12月出口糖和糖蜜291.3万吨 巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西12月出口糖和糖蜜291.3万吨，较2024年12月的283.36万吨增加7.94万吨，增幅2.8%；日均出口量为13.24万吨，较2024年12月的13.49万吨减少0.25万吨。（数据来源：泛糖科技） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。