铝：重心显著上行 氧化铝：资金风偏推动 铸造铝合金：跟随铝价

核心观点与趋势强度

• 铝：趋势强度为1（强），重心显著上行。
• 氧化铝：趋势强度为0（中性）。
• 铸造铝合金：趋势强度为1（强），跟随铝价。

市场动态与背景

• 宏观经济与AI影响：三位重量级嘉宾围绕AI热潮展开辩论，指出技术能力虽快速进步，但商业闭环远未成形，应用收入滞后于万亿级基础设施投入，资本周期、折旧与搁浅资产风险正在累计，生产力提升缺乏可靠测量，就业冲击尚未显现，能源供给成为长期瓶颈。判断AI是否跑偏需盯住能力、效率、资本回报、产业闭环与电力基础设施。
• 商品与防务资产：受地缘政治紧张和供应链安全焦虑驱动，各国加速囤积战略物资，钨、钴等军工关键金属价格飙升。央行“去美元化”推动黄金定价逻辑重构，大宗商品与防务资产跑赢科技股，“硬资产”时代或即将来临。

研究结论

• 铝：资金风偏推动铝价重心显著上行。
• 氧化铝：受资金风偏影响较小，趋势中性。
• 铸造铝合金：跟随铝价走势，趋势偏强。

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