油料周报：豆一价涨需求待验，花生成本支撑弱稳

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周豆一主力合约收盘价4378元/吨，环比上涨137元，涨幅3.23%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A05+60，较上周上升1；宝清地区食用豆基差A05+20，较上周上升21；富锦地区食用豆现货基差A05+20，较上周下降19；尚志地区食用豆现货基差A05+60，较上周上升1。 大豆供需 Mysteel预估：2026年1月份国内全样本油厂大豆到港约761.80万吨，预计2026年2月480万吨，3月550万吨。天气方面：本周寒潮影响中东部，西北、华北、黄淮等地出现小到中雪，局地暴雪，推高了农业及畜牧业保温成本。江汉、江南西部及西南地区东部等地出现降雨降温，降水量在10~25毫米，对农业生产影响有限，同时降水有效缓解了安徽、湖南、江西、贵州等地的土壤缺墒情况。余粮方面：东北产区余粮惜售现象明显，而内地市场受需求偏弱及大豆质量不佳影响，成交仍显迟滞，预估黑龙江余粮40%，安徽余粮51%，河南余粮55%，山东余粮56%。需求方面：销区采购需求偏弱，价格倒挂对成交形成压制。不过，受未来运费上调预期支撑，销区价格有望被动跟涨。 市场分析 本周国产大豆价格大幅走强，主要受政策预期、供应收紧及情绪回暖共振推动。宏观层面稳增长、促物价信号提振市场情绪，中储粮拍卖延后传言缓解供应压力，叠加基层余粮有限、政策收购持续，共同支撑盘面走强。现货价格随期货上调，部分贸易商在涨价后出货意愿有所增强。但下游需求仍显清淡，因产销区价格倒挂，市场采购心态谨慎，实际成交跟进有限。展望后市，当前行情主要由政策与供应端主导，春节前下游备货需求释放情况将成为关键，若需求未能有效承接，价格继续上涨动能或逐步减弱。 策略 中性 风险 花生市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周花生主力合约收盘价7958元/吨，环比上周下降34元，跌幅0.43%。现货方面，河南南阳地区现货基差PK03-358，较上周上升134；山东临沂地区现货基差PK03-958，较上周上升34，河北衡水地区现货基差PK03+442，较上周上升34。 花生供需 供应端：未来10天，东北地区、山东东部累计降水量有3～15毫米，较常年同期偏多，河南等地气温较往年偏高4～6℃。当前国内花生市场整体供应充裕，多地仓储已近饱和，贸易环节以主动去库为主，持货方普遍存在让利成交情况。不过基层农户与部分中间粮贩仍存惜售心态，低价出货意愿不高。需求端：当前食品企业春节备货尚未明显展开，全国油厂开机率虽环比继续上升，但部分工厂因已达成生产计划而下调负荷或暂停生产，导致油料米整体到货量增长有限。截至1月8日当周油厂样本有效到货量约66460吨，较上周63940吨增加2520吨。下游开机方面，截至1月8日当周国内花生油样本企业开机率43.51%，周环比上调5.78%，同比上调18.01%。库存：据Mysteel调研显示，截至1月8日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计129285吨，较上周减少490吨、减幅0.38%，因到货量低于压榨量，库存止升略降。 市场分析 本周花生市场维持弱需格局，价格支撑主要来自基层种植成本，预计整体以稳为主。油脂端库存压力显著，花生油溢价明显而消费偏淡，短期仍以累库为主，市场等待后续节日备货启动。花生粕方面，受相关蛋白粕行情带动，部分优质粕报价尝试上调，但实际成交平稳，预计短期价格波动有限。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..................................................................................................................................................7图21：中国花生种植净利润......................................................................................................................................................7图22：中国花生种植成本.....................................................................