油料周报：豆一价涨需求待验，花生成本支撑弱稳

大豆市场

• 价格行情：期货豆一主力合约上涨3.23%，现货基差整体上涨。
• 供需分析：Mysteel预估1月大豆到港761.8万吨，2月480万吨，3月550万吨。寒潮推高保温成本，降水缓解部分地区土壤缺墒。东北余粮惜售，内地成交迟滞，预估余粮比例40%-56%。销区需求偏弱，价格倒挂压制成交，但运费上调预期或支撑价格。
• 市场分析：国产大豆价格上涨受政策预期、供应收紧及情绪回暖推动。下游需求清淡，价格倒挂导致采购谨慎。后市关键看春节前备货需求释放情况。
• 策略：中性。

花生市场

• 价格行情：期货花生主力合约下跌0.43%，现货基差整体上涨。
• 供需分析：未来10天多地降水偏多，气温偏高，市场供应充裕，仓储近饱和，贸易环节主动去库。基层惜售心态存在，食品企业春节备货尚未明显展开，油厂开机率上升但部分下调负荷。花生油库存止升略降。
• 市场分析：花生市场维持弱需格局，价格支撑来自种植成本，预计整体以稳为主。油脂端库存压力显著，花生油溢价明显而消费偏淡，短期累库为主，等待节日备货启动。花生粕价格尝试上调但成交平稳。
• 策略：中性。

图表

• 包含豆一和花生的主力合约价格、现货价格、基差、价差、产量、消费量、库存等图表。

研究员

• 邓绍瑞、李馨、白旭宇、薛钧元。