早盘提示

行情复盘
ICE美棉期货主力合约结算价64.41美分，下跌0.08%；郑棉期货主力合约结算价在万五整数位遇阻，总成交646858手，持仓1200876手。

重要资讯

1. 南疆巴州区域纺企采购31级双29含杂棉，基差成交价950-1050元/吨，提货价15500-15650元/吨，持平。
2. 美国累计净签约出口2025/26年度棉花148.8万吨（56.03%），累计装运64.0万吨（43.01%）。
3. 印度CCI累计收购籽棉约285万吨（折皮棉约99.8万吨），其中39%来自特伦甘纳邦。
4. 美国棉区干燥多风，中南及东南棉区气温回升。
5. 棉纱现货小幅上涨，纺企陆续恢复生产，但补库情绪谨慎，低支纱出货缓慢。

市场逻辑
ICE美棉企稳，郑棉紧平衡预期持续，主力合约上行遇阻。纺企计划提前减产放假，补库或有限；中高支纱需求强劲，但棉价走强推高成本，下游补货谨慎。郑棉期货震荡调整，短期上行力度减弱，需关注政策面及供需变化。

交易策略
05合约13600元/吨执行价看涨期权持有平仓。

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