综合分析
本周国内沥青市场呈现高位震荡格局。百川盈孚数据显示，沥青厂装置开工率下降，总库存和社会库存均小幅下降，需求淡季但油价高位支撑市场。隔夜油价大涨，成本端支撑明显，短期盘面预计维持高位震荡。
策略
单边：高位震荡。套利：观望。期权：观望。
成本驱动与市场波动
- 前期受委内瑞拉局势影响，沥青期货盘面大涨，带动市场看涨情绪，华南及华东炼厂沥青低产或间歇生产，库存下降，价格上调。
- 周后期原油及沥青期货价格回落，市场高价资源出货不畅，山东华北市场价格下跌。
- 西南地区沥青价格走高，受华南及华东中石化价格上调带动。
沥青市场价格上行
- 地缘动荡背景下成本波动增大，委内局势维持现状，中东地缘风险升温，油价预计宽幅波动，Brent主力合约关注60～63美金区间。
- 原油回落后周五再次反弹，沥青炼厂理论加工利润下降。
- 华南市场供大于求，基差-107至-59元/吨；华东市场供应稳定需求一般，基差+3至41元/吨；山东市场需求转弱，基差+33至131元/吨。
- 国内沥青现货市场价均上行，华南基差+101至-21元/吨；华东基差+51至-21元/吨；山东市场需求疲弱，基差-19至39元/吨。
沥青产量整体环比缩减
- 西北：周中主力炼厂沥青产量缩减，总开工率下降。
- 东北：辽河石化日产量下降，总开工率下降。
- 华北华中：部分炼厂产量调整，总开工率下降。
- 山东：胜星石化转产渣油，开工率下降。
- 长三角：金陵石化停产，镇海炼化间歇生产，总开工率上升。
- 华南西南：部分炼厂产量调整，茂名石化产量缩减，总开工率下降。
库存继续小幅下行
- 西北：主力炼厂沥青减产，库存水平下降。
- 东北：主力炼厂出货放缓，库存水平上升后下降。
- 华北山东：假期刚需减少，高价资源出货不佳，库存水平上升。
- 长三角：主力炼厂停产且消耗库存，库存水平下降。
- 华南：低价资源接受度尚可，主力炼厂出货尚可，库存水平下降。
社会库存稳定增长
- 本周一社会库存率为24.34%，华北西北入库冬储资源，东北地区低硫沥青出货，华中华南入库船运资源，西南项目赶工支撑需求。
- 本周四社会库存率为24.19%，华北西北入库冬储资源，东北地区低硫沥青出货，华东西南消耗库存，华南入库船运资源。
沥青月度供需数据
- 沥青需求分领域数据来源：百川盈孚，万得，银河期货。
