智光电气机构调研纪要

广州智光电气股份有限公司（股票代码：002169）成立于2000年，总部位于广州科学城，专注于数字能源技术及产品、综合能源服务整体解决方案等领域。公司以国家能源变革为发展契机，聚焦综合能源技术、电力电子技术、数字技术及应用，重点发展储能规模化，增强新型电力系统关键业务。

1. 政策影响
   国家发改委和国家能源局发布的《关于做好2026年电力中长期合同签约履约工作的通知》（1502号文）对公司独立储能电站业务无直接影响，公司现有电站（如清远一期、清远二三期、梅州平远一二期）主要收入来源为调频服务。

2. 高压级联技术
   公司主推的“级联型高压直挂储能系统”在建设成本、安全性能、整站效率、构网能力等方面具有明显优势，预计未来市场占比将逐步提升，符合行业发展趋势。

3. 储能业务展望

• 设备销售：在手订单充足，公司将继续严抓生产交付及市场拓展，争取保持业绩稳定增长。
• 电站运营：清远二三期、梅州平远一二期等电站预计年内并网投运，将对业绩产生积极影响。

4. “储能+金融”模式
   公司会综合考虑资金成本、合作模式、项目质量等因素，在合适情况下不排除采用“产业+金融”方式推进业务发展。