资金行为研究双周报：军工行情底线牢固，传媒或迎布局良机

市场资金流向概览：机构资金流动节奏反复，对科创板流出动能有所收敛，散户资金流入相对平稳，创业板净流入幅度高于科创板。市值与估值风格：中证2000获机构与散户同步流入，机构买力强于散户；高估值风格机构持续小幅流出，散户大量流入。大类行业风格：机构资金流向反复，周期制造成为结构亮点，散户对周期制造净流入领先。一级行业资金流向：上游资源中，有色金属为近期重点博弈对象，煤炭获机构与散户资金累积净流入；中游制造整体呈净流入趋势，机构资金在国防军工净流入率大于散户，军工行情胜率底线高；下游必选消费中，医药生物是资金布局焦点，机构与散户共识度提高；下游可选消费中，轻工制造获机构与散户持续净流入，机构增强布局；TMT板块中，机构对传媒布局力度增强，电子与通信行业资金波动较大；大金融板块中，银行获净流入，非银金融节奏波动较大；支持服务板块中，综合与公共事业获机构与散户资金累积净流入。杠杆资金情况：两融余额再创新高，市场平均担保比例持续抬升，短期杠杆风险放大；两融交易活跃度抬升；下游必选消费获增仓；杠杆资金多头力量聚焦中游制造与TMT，国防军工和电子行业净买入额居前；下游消费整体仍以多头力量占优。