【行情分析】沪铜今日维持弱势震荡，基本面情况未发生变化。1月2日，加拿大铜矿商Capstone Copper宣布智利曼托维德铜金矿场开始罢工，预计产量骤降七成。进入2026年后，铜冶炼厂无法通过长协订单获得利润，但硫酸及金等副产品成为主要盈利点。12月SMM中国电解铜产量环比增加7.5万吨，升幅为6.8%，同比上升7.54%。1-12月累计产量同比增加137.20万吨，增幅为11.38%，关注后续冶炼厂副产品的价格能否持续弥补冶炼厂亏损。需求方面，近期下游铜材多进入年终决算时期，铜价连续走高后，采购趋于谨慎，铜箔市场由于终端的火热，需求强于其他铜材，AI算力及科技概念支撑铜价，后续关注新能源汽车市场是否受购置税的影响，或传导至原料端。美国12月私营部门新增就业4.1万人，低于市场预期，但扭转了前值负增长的局面；增长完全来自服务业及小型企业，制造业拖累明显。综合来看，今日沪铜盘面回调，预计难有深跌，关注矿端事故的后续。
【期现行情】期货方面：沪铜今日维持弱势震荡。现货方面：今日华东现货升贴水-20元/吨，华南现货升贴水0元/吨。2026年1月7日，LME官方价13105美元/吨，现货升贴水+40美元/吨。
【供给端】截至1月5日最新数据显示，现货粗炼费（TC）-44.96美元/干吨，现货精炼费（RC）-4.58美分/磅。
【基本面跟踪】库存方面：SHFE铜库存10.87万吨，较上期增加12211吨。截至1月5日，上海保税区铜库存10.08万吨，较上期增加0.48万吨。LME铜库存14.11万吨，较上期-2150吨。COMEX铜库存51.25万短吨，较上期增加3590短吨。
【研究结论】综合分析，沪铜今日维持弱势震荡，预计难有深跌，主要关注矿端事故的后续影响以及冶炼厂副产品的价格走势，同时需关注下游需求变化及新能源汽车市场受购置税政策的影响。
