市场逻辑精选-逻辑红宝书
2026.1.6市场逻辑精选 逻辑红宝书2026-01-06 特别提⽰：下⽂涉及的题材或公司，内容罗列和篇幅⻓短，与后续涨跌⽆关，亦均⾮进⾏推荐，仅作研究辅助。投资者应⾃主决策，注意⻛险。 ⼀、市场热点 1.⽆⼈驾驶：英伟达发布开源智驾⼤模型 核⼼驱动因素： •2026年1⽉6⽇：英伟达CEO⻩仁勋在CES2026上发布了全新的开源模型系列“Alpamayo”。•2026年1⽉6⽇：上海市政府发布《关于指定浦东新区第四批⾃动驾驶测试道路的公告》。 英伟达DRIVE详情： •Alpamayo：全球⾸个⼤规模开源视觉-语⾔-动作（VLA）⾃动驾驶模型。它拥有100亿参数，并与开源仿真框架AlpacaSim及包含1700⼩时驾驶数据的数据集⼀同发布。•量产启动：英伟达DRIVE系统已进⼊全⾯量产阶段。⾸款搭载⻋型⸺全新梅赛德斯-奔驰CLA⸺将于2026年在美国上路。L4级Robotaxi（⾃动驾驶出租⻋）测试计划于2027年进⾏。 特斯拉FSD详情： •2026年1⽉1⽇：⼀辆搭载特斯拉FSDv14.2.1.25的Model3成功完成了“1万公⾥零⼈⼯接管”的横跨美国之旅。这是全球⾸个有记录的零⼲预横跨北美案例，标志着FSD正式迈⼊L4阶段。 •筹备中国市场：据报道，特斯拉正在中国招聘GPU⼯程师，为FSD在当地的落地做准备。埃隆·⻢斯克通过“点赞”相关推⽂表达了对此的关注。 •Robotaxi：2025年12⽉，特斯拉在奥斯汀启动了两辆⽆安全员的⽆⼈驾驶测试⻋运营。验证完成后，预计将迅速扩⼤⻋队规模。 核⼼企业： •浙江世宝：线控转向（SbW）专家（⽬前市场渗透率低于1%）。部分项⽬将于2026年量产；已锁定多家主流主机⼚（OEM）订单。公司还拥有后轮转向技术专⻓。特别值得注意的是其与特斯拉FSD的⾼度适配性。 智能⽹联： •汉鑫科技：专注于V2X（⻋联⽹）软硬件。烟台⾸条智能⽹联测试道路的建设者。 •万集科技：全球智能交通解决⽅案供应商。提供⽤于Robotaxi的128线激光雷达及4G/5G-V2X终端，助⼒突破感知局限。 相关产业链公司列表： •特斯拉FSD：联创电⼦（镜头）、宜通世纪（物联⽹/智慧停⻋）、保隆科技（胎压监测）、美利信（结构件）。 •驾驶辅助系统：伯特利（制动系统）、德赛西威（域控制器）、中京电⼦（雷达PCB）、华阳集团（电⼦后视镜）。 2.显⽰⾯板：2026年第⼀季度停产与涨价 核⼼驱动因素： •停产检修：在2026年2⽉春节前⼣，三⼤LCD电视⾯板制造商（京东⽅、TCL华星、惠科）计划将模组⼚关闭5⾄10天。旨在降低⼈⼯成本并管控库存⻛险。 •价格上涨：⾃2026年1⽉起，电视LCD⾯板价格全⾯上涨0.6%⾄2.9%。 供应情况： •2026年第⼀季度LCD电视⾯板产能利⽤率预计将降⾄87.7%（环⽐下降3.5个百分点）。受2⽉⼯作⽇减少影响，预计供应趋紧。 需求因素： •政府补贴：中国政府继续实施家电“以旧换新”补贴政策（⼀级能效电视享15%折扣）。•体育赛事：2026年FIFA世界杯的备货早在第⼀季度就开始启动，缓解了季节性需求回落。 核⼼企业： •京东⽅(BOE)：全球领军者，LCD电视⾯板市场份额约27%（截⾄2025年Q3）。在移动终端和笔记本电脑领域占据主导地位。•TCL科技：市场份额约24%。通过⼦公司TCL华星拥有全球⾸条G8.6印刷OLED⽣产线。•彩虹股份：市场份额约5%。唯⼀拥有“⾯板+基板玻璃”垂直⼀体化产业链的企业。 ◇注：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参考。 ⼆.机会前瞻 液冷：NVIDIA即将推出“Rubin”⸺100%液冷的AI服务器平台 ◇核⼼增⻓驱动因素 根据2026年1⽉6⽇开盘前的市场信息，CEO⻩仁勋（JensenHuang）的演讲披露：VeraRubin平台的硬件集成达到了新的⾼度。 •创新设计：新的液冷计算托盘彻底取消了电缆与管路。所有芯⽚通过定制化基板实现紧密互连，系统装配时间从数⼩时缩短⾄仅需⼏分钟。•能效表现：尽管性能⼤幅提升，VeraRubin平台仍可维持45°C的温⽔冷却。这使得可取消⾼耗能冷⽔机（chiller），预计数据中⼼总耗电可降低约6%。 ◇⾯向交换机的紧凑冷板（Switches） 在⽹络部分，Rubin交换机的解决⽅案与GB300架构类似。 •全液冷：交换机ASIC芯⽚覆盖⼩型冷板（coldplates），每颗ASIC配备⼀块专⽤冷板。•Spectrum-XCPO：NVIDIA还发布了Spectrum-XCPO交换机，采⽤全液冷架构。其结构极其复杂：光模块及其他组件同样覆盖铜制冷板，进⼀步确认了“全液冷”的发展趋势。 ◇中国⼚商动向 ⽬前，Rubin⽣态合作伙伴（整机⽅案商、零部件制造商等）已开始布局。随着Rubin量产节奏加快，中国⼚商正处于送样与认证的最后阶段，建议密切跟踪时间表与进度变化。 ◇市场规模 根据⽹络流传的未证实报告，Rubin已进⼊⼤规模量产阶段，⾸批客⼾交付预计在2026年下半年（2026H2）。VeraRubin的订单规模据称已达到3000亿美元。 相关公司 •淳中科技：与NVIDIA合作液冷测试设备，参与⽼化测试（agingtests）平台。•捷邦科技：⾕歌认证供应商；已从北美某⼤型客⼾处获得液冷散热模块的临时代码/供应商编号。•英维克：覆盖全产业链；来⾃云巨头的订单储备充⾜。•⻜⻰股份：液冷泵供应商。•奕东电⼦：VC（VaporChamber，均热板/真空腔均热）散热⽅案。•博杰股份：测试设备。•远东股份：微通道液冷。•华光新材：液冷冷板焊接。•江南新材：液冷冷板代⼯制造。 三、⼤涨分析 航天电器：航天连接器⻰头企业，积极布局“新航天（NewSpace）”领域 •增⻓驱动：据2026年1⽉5⽇收盘后流传的消息（未证实），中国航天科⼯集团（CASIC）旗下“⽕箭控制”股权29.59%以最低竞价33亿元⼈⺠币挂牌转让，据此推算其预期估值约110亿元⼈⺠币。在航天科技集团（CASC）之后，另⼀⽀航天“国家队”也开始加速资本运作。 •相关动作：作为CASIC集团旗下核⼼电⼦元器件企业，公司积极推进商业航天（卫星、⽕箭、地⾯控制、终端）战略，已与蓝箭航天（LandSpace）、天兵科技（SpacePioneer）、东⽅空间（Orienspace）等头部⺠营⼚商建⽴合作关系。 •航天连接器：公司为中国航天连接器领域的领导者（相关业务收⼊占⽐70.35%），参与过载⼈航天、探⽉、北⽃卫星导航、⽕星探测等国家重⼤⼯程。公司的连接器、电缆、电机、继电器及光学模块⼴泛应⽤于商业航天装备。 ◇注：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参考。 江顺科技：商业航天3D打印技术的稀缺运营⽅ •增⻓驱动：据2026年1⽉6⽇流传的会议纪要（未证实），公司持有采⽤DED（DirectedEnergyDeposition，定向能量沉积/直接能量沉积）⼯艺的3D打印专业企业**九宇建⽊（JiuyuJianmu）**的股权。其供应⽕箭发动机喷管，单枚⽕箭价值量估计约1,000万〜1,200万元⼈⺠币。江顺科技参与机加⼯与后处理环节，预计可占据约20%的附加值。 •DED技术：公司的DED技术被认为可⽐肩SpaceX相关技术路线，在⼤型部件制造中具备材料节省、尺⼨限制较少等明显优势。九宇建⽊已通过国内10家以上主流⽕箭制造商验证，在⼿订单超过1亿元⼈⺠币。 •业绩展望：主业受去年⾏业波动及越南⼯⼚投产初期费⽤影响有所下滑，但预计今年净利润约1.5亿〜1.7亿元⼈⺠币；若明年海外⼯⼚实现正常运转，净利润有望达到2.5亿元⼈⺠币。 •公开信息：据企业信息平台（企查查）显⽰，公司（55%）与九宇建⽊（45%）共同设⽴合资公司江宇科技（JiangyuTechnology），专注服务器液冷⽅向的3D打印产品研发（样品已完成）。公司也通过互动平台确认其产品已应⽤于商业航天领域，但客⼾名单仍属保密。 ◇注：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参考。 •增⻓驱动：2026年1⽉6⽇，在CES2026上，NVIDIA发布了新的存储层BlueField-4及ContextMemory平台，⽬标是在GPU显存与传统存储之间构建“第三层”。BlueField-4负责管理阵列内的“KV缓存上下⽂内存存储（ContextMemoryStorage）”。借助该架构，每张GPU除⾃⾝HBM外，还可使⽤16TB分布式上下⽂存储。 •背景：以CPU为中⼼的传统存储架构在AI推理场景中会造成瓶颈，因此向“GPU中⼼（GPU-centric）”架构迁移成为优先级最⾼的⽅向。GPU-SSD直连技术将推动数据库演进为可直接控制硬件的“数据中⼼操作系统核⼼”，从⽽开拓GPU原⽣数据库市场。 •与NVIDIA合作：据机构报告，公司已拥有GPU原⽣数据库产品，并针对向量（Vector）、图（Graph）、认知（Cognitive）数据库与NVIDIA完成双向优化。下⼀阶段预计将共同开发GPU-Direct解决⽅案。 •优势：公司⼊选IDC于2024年评选的“向量数据库代表性供应商”，并提供分布式关系型数据库软件（ArgoDB与KunDB）。基于对11种数据模型（关系型、向量、图、全⽂、时序等）的统⼀存储，可⽀持⾼效的多模数据处理与治理。 明阳智能：关联公司成为卫星⽹（StarNet）独家供应商 •催化因素：2026年1⽉6⽇开盘前在市场流传的会议纪要（未经证实）。关联公司德华芯⽚（DehuaChip）原本为中国航天科技集团等军⼯机构研发、供应化合物半导体芯⽚，拥有“三项军⼯资质认证（三证）”等关键资质。⽬前主要⽣产航天⽤柔性/刚性多结砷化镓（GaAs）太阳电池，市场份额约20%，并成为中国卫星⽹络（StarNet）的独家供应商。 •关于德华芯⽚：根据企业信息，其为实控⼈亲属控制的企业，属于关联⽅。业务聚焦航天太阳电池、柔性太阳电池等；从材料、外延⽚、芯⽚到航天能源系统具备全产业链研发能⼒。 •订单与价值：2025年在⼿订单对应卫星数量160颗以上；预计2026年新增600颗卫星订单；规划年产能1,000颗卫星。单颗卫星当前价值约300万元⼈⺠币，未来有望提升⾄1,000万元⼈⺠币。 •钙钛矿电池：上市⺟公司持有HJT（异质结）及钙钛矿技术资产；HJT产线采⽤Maxwell⼯艺包；100MW钙钛矿中试线已建成并投运。公司⾃研钙钛矿叠层电池效率达到34%，正在准备GW级叠层电池量产线。 ◇注：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参考。 神通科技：⽲赛科技的激光雷达（LiDAR）镜⽚供应商 •催化因素：2026年1⽉6⽇盘中消息：英伟达（NVIDIA）为推进L4级⾃动驾驶⻋队的⼤规模部署，选择⽲赛科技作为LiDAR合作伙伴。 •相关业务：公司向⽲赛科技供应LiDAR镜⽚及其他光学组件。光学镜⽚⽣产基地项⽬规划年产能：⾼端LiDAR镜⽚套件110万套、标准套件220万套。除LiDAR外，也在积极扩展⾄毫⽶波雷达、HUD（抬头显⽰）、智能座舱与ADAS产品。 •AI全息投影：主要两条⽅
