沪铜日报：中长期涨势不改

【行情分析】
今日沪铜高开高走，尾盘收涨，但上涨速度放缓。主要驱动因素包括：

1. 供给端：加拿大铜矿Capstone Copper智利矿场罢工，预计产量骤降七成，强化对供给的担忧；国内12月电解铜产量环比增7.5万吨（6.8%），同比增7.54%，1-12月累计产量同比增11.38%。冶炼厂因长协订单利润下降，关注硫酸及金等副产品价格能否弥补亏损。
2. 需求端：下游铜材进入年终决算，采购趋于谨慎；铜箔需求因终端火热表现强劲，AI算力及科技概念支撑铜价。需关注新能源汽车购置税政策对需求的影响。
3. 市场情绪：委内瑞拉地缘冲突提振避险需求，矿端事故加剧供给担忧，供需紧平衡推动铜价上行。连续上涨后今日上涨乏力，但中长期强势逻辑未改。

【期现行情】

• 期货：沪铜高开高走，尾盘收涨。
• 现货：华东升贴水-60元/吨，华南升贴水-10元/吨。LME铜价13225美元/吨，现货升贴水+44.5美元/吨。

【供给端】

• 现货TC（粗炼费）-44.96美元/干吨，RC（精炼费）-4.58美分/磅。

【基本面跟踪】

• 库存：SHFE铜库存9.65万吨（增3203吨），上海保税区库存10.08万吨（增0.48万吨），LME铜库存14.32万吨（降2850吨），COMEX铜库存50.89万短吨（增5508短吨）。

【研究结论】
铜价中长期上涨趋势不变，短期上涨情绪降温但强势逻辑未改。需关注矿端罢工对供给的影响、冶炼厂副产品盈利能力、下游需求（尤其是新能源汽车购置税政策）及库存变化。