基金周报：互联互通中国50等新发布指数简要分析

互联互通中国50等新发布指数简要分析 基金市场 基金周报（20260105-20260109） 投资要点 2026年01月05日 行 情、数据回顾 1）2025年内外权益市场主要股指均实现正收益，但结构分化明显，A股表现整体强于H股，美、德、日股表现稳健，越南股市表现亮眼，法、印股市涨幅相对较小。2）2025年全年来看，申万31个一级行业仅有食品饮料行业收负，通信、有色金属年内涨幅超100%。3）2025年中债利率整体上行，美10年、1年期利率下行幅度较大。2025年国际黄金涨幅超64%、铜价涨幅超41%、原油价格跌幅近20%。4）2025年全年，中证A500、恒生科技、沪深300等品种有较为明显的资金净流入，科创50等品种资金净流出较为明显；2025年黄金类ETF资金净流入额约1127.54亿元。2025年南向资金成交净买入额约1.4万亿港元，约占南向资金累计净买入额的27.5%。 本 周基金新发行概况 截至2025年12月31日，全市场共有公募基金13618只，合计资产净值约35.32万亿人民币。根据wind公布的基金发行明细，本周（0105-0109）约有45只基金新发行，其中含权类基金约39只、发行热度较高。具体分类型看，有18只主动管理型权益类基金、6只固收+基金、1只混合债券型一级基金、1只短期纯债型基金、4只混合型FOF基金、2只QDII股票型基金、9只被动指数型股票基金、4只增强型指数股票基金。 刘 鋆分 析师执业证书编号:S0530519090001liujun23@hnchasing.com 新 发布指数简要分析及结论 1）科创创业创新药（932545.CSI）：创新药类指数重点关注科创生物指数、科创创业创新药指数。2）科创创业医疗器械（932553.CSI）：从细分行业覆盖度看，科创创业医疗器械指数与医疗器械指数，有差异化研究及配置价值。3）沪港深互联互通中国企业50（932592.CSI）：从跨市场和市值风格差异角度看，互联互通中国50指数与沪港深500指数，有差异化研究和配置价值。4）沪港深互联互通中国企业50红利聚焦（932593.CSI）：目前主流红利指数主要是全A或全H配置，现金流类指数均为全A配置。互联互通中国50红利聚焦指数是AH股双市场配置的红利类指数，H股权重约25.5%，指数大市值风格明显。从跨市场配置和综合市场表现角度看，互联互通中国50红利聚焦指数有一定研究和配置价值。 相关报告 1基金市场点评：反内卷背景下化工行业投资机遇暨品种研究2025-12-242基金市场点评：年内新成立ETF-FOF产品规模已超28亿2025-12-223基金市场2026年年度策略报告：守静笃，再平衡2025-12-12 风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素；历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的 市场风险，影响基金收益水平等。 1近期新发布指数简要分析 1）科创创业创新药（932545.CSI） 本指数于2025年11月7日由中证指数有限公司发布。指数比较情况：科创创业创新药与科创生物指数有24只成分股重合，科创创业创新药指数相对超配医疗研发外包、疫苗行业，科创生物指数相对超配医疗设备、医疗耗材、体外诊断行业。科创创业创新药与CS创新药有19只成分股重合，CS创新药指数相对超配医疗研发外包、化学试剂行业，两只指数均为沪深两市配置的创新药类指数，从成分分布和持仓集中度看，科创创业创新药指数综合优势相对更突出。科创新药指数所有成分股，在科创创业创新药指数中均有覆盖，科创创业创新药指数相对超配疫苗、医疗研发外包、其他生物制品行业。指数比较小结：重点关注科创生物指数（已有挂钩产品）、科创创业创新药指数。 2）科创创业医疗器械（932553.CSI） 本指数于2025年11月7日由中证指数有限公司发布。指数比较情况：科创创业医疗器械指数所有成分股，在医疗器械指数中均有覆盖，医疗器械指数相对超配医疗器械、医疗耗材、体外诊断、诊断服务等行业，且覆盖北交所品种。相比科创创业医疗器械指数，中证医疗指数主要超配医院、医疗研发外包行业。指数比较小结：从细分行业覆盖的角度看，科创创业医疗器械指数与医疗器械指数（已有挂钩产品），有差异化研究及配置价值。 3）沪港深互联互通中国企业50（932592.CSI） 本指数于2025年11月11日由中证指数有限公司发布。指数比较情况：互联互通中国50指数与沪港深500指数，均覆盖港股和沪深A股市场，但市值风格有所差异，大盘股有重合。目前50类宽基规模类指数主要分全A（上证50、中证A50、MSCI中国A50互联互通等）、全H（恒生港股通50等）,互联互通中国50指数的发布，可一揽子投资中国大陆和中国香港的大市值优质标的。指数比较小结：从跨市场和市值风格差异的角度看，互联互通中国50指数与沪港深500指数，有差异化研究和配置价值。 4）沪港深互联互通中国企业50红利聚焦（932593.CSI） 本指数于2025年11月11日由中证指数有限公司发布。指数比较情况：目前主流红利指数主要是全A或全H配置，现金流类指数均为全A配置。互联互通中国50红利聚焦指数是AH股双市场配置的红利类指数，H股权重约25.5%，指数大市值风格明显。综合市场表现方面，互联互通中国50红利聚焦指数的风险收益比整体低于全H股配置的红利类指数，但相比全A配置的红利类指数有一定优势。指数比较小结：从跨市场配置和综合市场表现角度看，互联互通中国50红利聚焦指数有一定研究和配置价值。 2行情、数据回顾 1）内外权益市场主要股指2025年均实现正收益，但结构分化明显 节前最后一周（1229-1231）内外市场表现分化。A股方面，上证指数、中证500分别微涨0.13%、0.09%。H股方面，恒生指数下跌0.73%，恒生科技指数上涨0.30%。海外权益市场方面，标普500、纳斯达克100指数分别下跌1.22%、1.54%，德国DAX、法国CAC40指数分别上涨0.62%、0.57%，日经225指数下跌0.81%、韩国综合指数上涨2.05%，越南VN30、印度SENSEX30指数分别上涨3.29%、0.21%。 2025年内外权益市场主要股指均实现正收益，但结构分化明显，A股表现整体强于H股，美、德、日股表现稳健，越南股市表现亮眼，法、印股市涨幅相对较小。A股方面，中小创板块表现相对更优，创业板50、北证50指数2025年分别上涨57.45%、38.80%，上证指数2025年上涨18.41%。H股方面，恒生指数、恒生科技指数2025年分别上涨27.77%、23.45%。海外权益市场方面，标普500、纳斯达克100指数2025年分别上涨16.39%、20.17%，德国DAX、法国CAC40指数2025年分别上涨23.01%、10.42%，日经225、越南VN30指数、印度SENSEX30指数2025年分别上涨26.18%、51.00%、9.06%。 2）通信、有色金属行业2025年涨幅超100%，食品饮料行业收负 上周（1229-1231）申万31个一级行业涨跌互现，石油石化（+5.21%）、国防军工（+4.03%）等行业周内涨幅居前，公用事业（-2.36%）、食品饮料（-2.22%）、医药生物（-2.06%）等行业周内跌幅居前。2025年全年来看，申万31个一级行业仅有食品饮料行业收负（-3.67%），通信（+159.29%）、有色金属（+110.30%）年内涨幅超100%。（口径：区间涨跌幅-流通市值加权平均） 资料来源：wind、财信证券（数据区间：20250101-20251231） 3）2025年中债利率整体上行，美10年、1年期利率下行幅度较大 2025年12月31日，中债30年期、10年期、1年期国债到期收益率分别报收2.2674%、1.8473%、1.3372%，2025年年内分别上行35.5BP、17.2BP、25.3BP。 2025年12月31日，美债30年期、10年期、1年期国债到期收益率分别报收4.84%、4.18%、3.48%，2025年年内分别上行6.0BP、下行40.0BP、下行68.0BP。 4）2025年国际黄金涨幅超64%、铜价涨幅超41%、原油价格跌幅近20% 2025年12月31日，COMEX黄金期货收盘价报收4324.50美元/盎司、价格2025年年内上涨约64.6%，上海金交所黄金现货收盘价报收974.39元/克、价格2025年年内上涨约58.5%。 2025年12月31日，LME铜现货结算价报收12504.00美元/吨、价格2025年年内上涨约43.6%，LME3个月铜期货官方价报收12465.00美元/吨、价格2025年年内上涨约41.3%。 2025年12月31日，美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价报收57.42美元/桶、价格2025年年内下跌19.9%，布伦特原油期货结算价报收60.85美元/桶、价格2025年年内下跌18.5%。 5）2025年中证A500、恒生科技、沪深300等品种资金净流入明显，南向资金净买入额约1.4万亿港元、约占累计净买入额的27.5% 2025年全年，两市ETF区间日均成交额约4263.23亿元；2025年下半年市场交投活跃度有所提升，两市ETF区间日均成交额约4745.24亿元。 2025年全年来看，宽基指数品种中，中证A500、恒生科技、沪深300等品种有较为明显的资金净流入，科创50等品种资金净流出较为明显。2025年全年，黄金类ETF区间日均成交额约72.46亿元，2025年资金净流入额约1127.54亿元。 2025年南向资金成交净买入额约1.4万亿港元，约占南向资金累计净买入额的27.5%。 32026年第一周基金新发行概况 截至2025年12月31日，全市场共有公募基金13618只，合计资产净值约35.32万亿人民币。 根据wind公布的基金发行明细，本周（0105-0109）约有45只基金新发行，其中含权类基金约39只、发行热度较高。具体分类型看，有18只主动管理型权益类基金、6只固收+基金、1只混合债券型一级基金、1只短期纯债型基金、4只混合型FOF基金、2只QDII股票型基金（港股医疗、恒生科技）、9只被动指数型股票基金（涉及有色金属矿业、电池、科创200、电力公用事业、科创芯片等主题）、4只增强型指数股票基金（涉及科创综指、北证50等主题）。 备注：主动管理型权益类基金包括偏股混合型基金、普通股票型基金、灵活配置型基金。固收+基金包括混合债券型二级基金、偏债混合型基金、可转债基金。 4风险提示 新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素； 历史数据不代表未来业绩； 跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的 证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告