“打新定期跟踪”系列之二百四十三：2025年A类2亿规模账户理论打新收益率3.80%

主要观点

• 近期打新收益率：2025年全年，A类2亿规模账户理论打新收益率3.80%，B类2亿规模账户打新收益率2.88%；A类10亿规模账户打新收益率1.74%，B类10亿规模账户打新收益率1.03%。
• 新股上市首日涨幅：科创板个股上市首日平均涨幅258.09%，创业板个股上市首日平均涨幅231.27%。
• 有效报价账户数：最近一只科创板新股A类有效报价账户数量为4687，B类2065；创业板A类3879，B类2610；沪市主板A类5200，B类2944；深市主板A类4683，B类2918。

近期新股打新结果

• C新广益（创业板）：发行价格21.93元，发行市盈率28.59，实际募资80518.19万元。
• 蘅东光（北证）：发行价格31.59元，发行市盈率14.99，实际募资32379.75万元。

近期新股日历

• 截至2025年12月31日，有1只已完成询价待公布发行价，预计募资14.43亿元。
• 过去一周上市新股：C誉帆、C强一、C双欣、C新广益、蘅东光，询价新股：至信股份。
• 本周上市新股：陕西旅游。

近期打新市场表现

• 近一个月新上市股票：首次开板涨跌幅多在100%-600%区间，最高为沐曦股份-U（600.07%）、摩尔线程-U（433.21%）、优迅股份（366.62%）；募资金额多在5-100亿元区间，最高为摩尔线程-U（80亿元）、中国铀业（44.4亿元）、沐曦股份-U（41.97亿元）。
• 近一个月打新收益测算：A类机构顶格打满时，每只股票满中收益多在5-50万元区间，最高为摩尔线程-U（671.65万元）。

理论打新收益测算

• 不同规模账户逐股票打新：假设科创板和创业板全部入围，资金配置一半沪市一半深市且股票满仓，按首次开板日均价卖出，90%资金使用效率下，1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿账户规模的逐股票网下打新收益分别为不同数值。
• 不同规模A类户逐月打新收益：假设所有股票报价均入围，90%资金使用效率下，2025年2亿打新收益率3.80%。
• 不同规模B类户逐月打新收益：假设所有股票报价均入围，90%资金使用效率下，2025年B类2亿打新收益率2.88%。

风险提示

• 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
• 新股上市前面临诸多不确定因素，如暂停发行等。
• 新股上市数量、申购人数、二级市场情绪等因素可能影响打新收益。
• 基金公司历史入围率不代表未来。