盛达资源机构调研纪要

调研日期: 2026-01-05 盛达金属资源股份有限公司是一家在深交所挂牌的主板上市公司,主要经营矿业开发、销售、贸易、投资及投资管理业务。公司在银行业的综合生产规模居全国前列,是国内知名的大型品牌企业。公司拥有近万吨的白银储备量,居A股前列,年采选能力198万吨,金属采选毛利率长年位居深交所上市公司前列。盛达资源秉持“原生矿产资源+城市矿山资源”的发展战略,以矿业为基础,进入金属资源回收行业,并通过资源回收利用,形成完整产业链。公司还向金属材料产业链延伸,进军功能金属、金属靶材等高附加值领域。盛达资源以优质的资源禀赋、稳健的财务状况、充裕的现金流,以及稳定成熟的经营管理体系,为公司产业拓展及规模扩张奠定了基础。此外,公司还持有兰州银行、中民投、华龙证券等优质企业股权,践行可持续发展,以“资源,让生活更美好”为企业愿景,坚持技术投入与创新,实现资源循环,守护地球家园。 问:公司未来 3-5 年主要开发现有矿山,还是继续并购? 作为以矿业为主的公司,资源是公司赖以生存和持续发展的基础,在对现有矿山探矿增储的同时,公司会持续开展矿产资源并购工作。 问:公司未来并购项目的体量规划? 公司对并购项目的选择会综合考虑已探明的矿产资源储量及未来的探矿增储潜力,以实现控股为投资预期,矿山服务年限在15 年以上。问:公司未来并购矿种主要为哪些? 公司并购标的选择还是以银、金、铜等优质金属原生矿产资源为主。 问:公司是否考虑海外并购? 公司一直在考虑海外并购,对于海外矿产资源收购,需综合考虑资源情况、对价、政治风险、社区关系和涉及的法律法规等多方面因素,公司目前正处于海外并购的探索阶段,为确保公司及股东的利益,公司拟先稳步发展,在国际形势相对明朗且菜园子项目和东晟项目稳定产出、公司规模进一步扩大后,或者出现一个良好的契机,正式开展海外并购。 问:公司如何找到有潜力且价格合理的并购标的? 公司会花费大量的精力寻找并购项目,经过多年的跟踪,待意向项目开发程度达到公司收购标准后,从开发节奏、成本控制、资本运作等方面与交易对方进行谈判,并以公司现有并购项目开发为例,让交易对方看到公司做事情的能力和韧性。公司秉持性价比优先、抗风险的原则筛选项目,寻找理念契合的合作方,即认同开发后合力共赢,而非初期高溢价并购,最终与交易对方达成合作。 2026年伊春金石矿业的工作重心是推进460高地铜钼矿的探转采手续办理,争取2027年矿山开工建设。 问:公司是否会收购伊春金石矿业剩余股权? 本次公司收购伊春金石矿业 60%股权的交易完成交割后,本次交易的股权转让方将质押其所持的伊春金石矿业 20%股权给公司,公司后续如有收购意向,可以择期以现金或发行股份方式购买前述质押股权,后续具体收购方案由各方按照届时的法律法规另行商议确定。问:伊春金石矿业 460 项目两条金矿带的勘探情况? 伊春金石矿业尚未对Ⅱ、Ⅲ号金矿带开展细致的勘探工作,目前的工作重心是推进 460 高地铜钼矿的探转采手续办理以及后续的铜钼矿矿山开发建设。未来将联合专业机构深入开展两条金矿带的勘探工作,目前还没有金矿带的资源量数据。 德运矿业下属巴彦包勒格矿区银多金属矿为储备矿山,已取得的采矿许可证证载生产规模为 90 万吨/年,矿区面积为 2.3206平方公里,除采矿权外,德运矿业还拥有一宗巴彦包勒格区铅锌多金属矿勘探的探矿权,勘查面积 33.2873 平方公里。目前,德运矿业正在进一步开展探矿和相关手续办理工作。 问:资本开支方面,优先投入伊春金石矿业还是德运矿业? 公司可以同步开发伊春金石矿业 460 高地铜钼矿项目和德运矿业巴彦包勒格矿区银多金属矿项目,资本开支方面互不影响。问:鸿林矿业产品回收率? 鸿林矿业目前正在试生产,试生产的金金属回收率在91%-92%之间,铜金属的回收率在90%左右。 问:公司未来融资规划?融资规模预计? 公司有充足稳定的现金流,在用公司自有资金进行矿山建设、外延并购的同时,也会视资金使用情况向金融机构融资,融资规模主要取决于未来矿山开发建设投入和并购投入的资金需求。 问:公司未来有更加充足的现金流,是否会加大分红? 作为资源型企业,资源是公司赖以生存和持续发展的基础。为保证公司可持续发展,根据公司发展战略规划,公司将加强对现有矿山的精细化生产和管理,加大探矿增储力度,加快内部资源开发、落实重点矿山项目建设,同时加速优质矿产资源并购。公司未来会综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平、债务偿还能力、是否有重大资金支出安排以及投资者回报等因素,合理制定分红方案。问:如果未来资源并购进入白热化阶段,公司是否会高价并购? 公司在并购方面会综合考虑价格因素,顺应行业周期,争取尽快出产,不会高价收矿。