原油、燃料油日报：委内瑞拉局势冲击有限，长期油价仍锚定宽松基本面

委内瑞拉局势冲击有限，长期油价仍锚定宽松基本面 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：2025年12月31日，SC主力合约价格报432.2元/桶，较前一日（2025年12月30日）小幅回落3.9元，跌幅0.89%；WTI主力合约报57.41美元/桶，下跌0.54美元，跌幅0.93%；Brent主力合约报60.91美元/桶，下跌0.37美元，跌幅0.6%。价差方面，SC-Brent价差走弱至0.93美元/桶，较前一日下降0.18美元，跌幅16.22%；SC-WTI价差维持稳定在4.43美元/桶，仅微降0.01美元，跌幅0.23%；Brent-WTI价差走强至3.5美元/桶，上升0.17美元，涨幅5.11%；SC连续-连3价差走强至-3.1元/桶，较前一日上升0.2元，涨幅6.06%。 www.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：OPEC+原则上同意在2026年第一季度继续暂停增加石油产量，强化供给收紧预期。同时，受委内瑞拉总统被逮捕回美国影响，委内瑞拉石油出口短期瘫痪、港口受损。地缘政治风险加剧供给不确定性，闲置产能受限，但截至2025年底，委内瑞拉尽管坐拥世界最大的已探明石油资源，但由于长期受制裁及国内经济困境制约，其原油日产量仅维持在100万桶左右，约占全球总供应量的1%。出口方面每日约为70万桶，其中大部分为重质原油，主要流向中国市场。基于其现有的生产与出口规模，委内瑞拉对国际油价的整体影响较为有限。 需求端：1月2日中国“深海一号”气田产量提升至450万吨油当量，反映炼厂装置稳定运行，整体表观需求预计维持平稳。欧美方面，高频数据来看圣诞用油旺季阶段性推升需求，但整体回升速度不断放缓，不及去年同期，疲软局面难以得到改善，同时炼厂开工节后也开始下滑，预计进去加工需求的回落阶段。 库存端：委内瑞拉库存已满，导致局部减产压力；美国库欣及商业原油库存、OECD库存数据未提供更新，但全球库存因供给中断（如委内瑞拉出口停滞）可能趋紧。 价格走势判断 原油价格短期内或将仍维持低位震荡，地缘政治局势成为油价波动的主要推手。俄乌、中东、美委等多地区的地缘因素反复扰动，曾推动油价反弹冲高，目前委内瑞拉主要石油港口装货作业几乎全部停滞，原本计划运往美国、亚洲的原油船只均被迫停航或空载驶离。但从实际供应体量看，这一中断对全球市场的冲击可控，因为在前期禁运之后委内瑞拉的出口量就已经大幅下滑。但特朗普明确表示，要求美国大型石油公司将投入数十亿 美元，重点修复委内瑞拉严重破损的石油基础设施，助力其恢复产能并创造收益。从美国后续将介入委内瑞拉石油行业的长期影响看，美国接手之后加大投资，委内瑞拉的石油产量和出口将会增加，将对油价形成利空。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）供给 01月04日：金十数据1月4日讯，根据美方当地时间1月3日披露的消息，美国白宫已要求美国各大石油公司对委内瑞拉大量投资，修复委内瑞拉原油开采基础设施。 01月04日：金十数据1月4日讯，消息人士称，欧佩克+原则上同意在2026年第一季度继续暂停增加石油产量。 01月04日：消息人士称，欧佩克+原则上同意在2026年第一季度继续暂停增加石油产量。 01月04日：金十数据1月4日讯，欧佩克+代表表示，尽管主要成员国沙特阿拉伯与阿联酋之间存在政治紧张关系，且美国逮捕了较小产油国委内瑞拉的总统，欧佩克+在周日的会议上仍可能维持石油产量稳定。 01月04日：金十数据1月4日讯，美国总统特朗普表示，正如大家所知，委内瑞拉的石油产业已经严重衰败，长期处于全面崩溃状态。他们的产量远低于本应达到的水平，也远远未能实现潜在的产能。我们将让美国最大的石油公司——世界上最大的公司——进入（委内瑞拉），投入数十亿美元，修复严重破损的石油基础设施，并开始为该国创造财富。 01月02日：金十数据1月2日讯，从中国海油获悉，我国海上最大气田“深海一号”近期完成投产以来的第100船原油外输工作，2025年气田年产油气量突破450万吨油当量，与陆地中型油田产量规模相当，标志着我国深海气田生产运维技术已经达到世界先进水平。 （2）需求 委内瑞拉国家石油公司高管：根据公司初步评估，美国的袭击未对石油设施造成破坏；委内瑞拉拉瓜伊拉港遭美国袭击严重受损；公司告知员工，生产和炼油业务运行正常。 （3）库存 消息人士：委内瑞拉国家石油公司要求部分合资企业削减原油产量，因库存已满。金十期货1月4日讯，国投期货1月4日研报显示，委内瑞拉石油出口已陷入瘫痪，由于美国总统特朗普宣布封锁所有进出该国水域的受制裁油轮，近期装载原油的多艘油轮尚未启航，部分等待装货的油轮则空船离港。 （4）市场信息 金十数据1月4日讯，1月3日，美国总统特朗普表示，美国将让石油“恢复正常供应”，确保委内瑞拉人民得到“妥善照顾”。 金十数据1月4日讯，美国总统特朗普表示，对所有委内瑞拉石油的禁运仍全面生效。美国将保留所有军事行动，直至美方诉求得到完全满足。委内瑞拉的所有政治和军事领导人都应明白，委内瑞拉总统马杜罗遭遇的命运也会降临到他们头上，而且只要他们对人民不公、不正、偏心，这一切都将发生。金十数据1月3日讯，美国总统特朗普：将强势介入委内瑞拉的石油产业。委内瑞拉政府：美国发动袭击的目标是夺取委内瑞拉的石油和矿产。消息人士：1月和2月迪拜原油价差已转为约每桶17美分的期货升水结构。金十数据1月2日讯，2026年首个交易日，国际油价开盘企稳。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我作为原油期货研究员，整理数据和资讯，进行日度市场总结。输出框架是固定的： *** ## 价格走势判断： 我需要遵循要求： 1. 分析时带上原始数据和资讯的日期。数据和资讯都提供了日期，我必须引用这些日期。 2. 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。资讯中提到“国投期货”，但用户说不要援引其他期货公司的观点，所以我不能引用或提到国投期货的观点。 3. 避免使用“一、”、“二、”、“三、”序号。框架中已经用破折号了，我应该保持那样。 4. 避免使用emoji符号。没问题。 5. 按照指定框架输出。 现在，分析任务： 1. 描述并分析相关数据的变化情况。使用指定词汇如“小幅回落/走高”等。 - 数据表提供了2025-12-31和2025-12-30的对比，以及变化、涨跌幅、走势（可能是价格序列）。- 指标包括：SC期货价格、WTI期货价格、Brent期货价格、SC-Brent价差、SC-WTI价差、Brent-WTI价差、SC连续-连3价差。- 分析变化：例如，SC从436.1到432.2，下降3.9元，跌幅0.89%，所以是小幅回落。类似地分析其他。 2. 结合资讯分析原油的供需及库存情况。 - 供给端：受OPEC+产量、贝克休斯钻井、OPEC+会议、制裁、地缘政治等影响。资讯中提到OPEC+继续暂停增产（2026年第一季度），美国对委内瑞拉的制裁、投资计划等。 - 需求端：受炼厂装置、成品油需求、EIA/OPEC/IEA需求、战略石油储备等影响。资讯中主要提到供给相关，需求方面较少，但可以从整体推断。 - 库存端：美国库欣库存、商业库存、OECD库存等。资讯中提到委内瑞拉库存已满，导致减产。 3. 从供给库存讨论原油整体产业链情况，形成价格走势判断，并分析原因。 - 总结供给和库存变化对价格的影响。 - 给出判断，如“高位震荡”等，并解释原因。 数据和资讯日期： - 数据日期：2025-12-30和2025-12-31（但用户说“日度市场总结”，可能是指总结当天的数据，但数据是2025年底的，资讯是2026年1月的。资讯中有“2026年首个交易日”，数据是2025-12-30和31，可能是过渡期。我需要基于提供的数据和资讯分析。 资讯日期：01月04日、01月02日等，但年份未指定，可能默认2026年？数据是2025年，但资讯提到2026年，如“2026年第一季度”。可能数据是2025年底，资讯是2026年初。我应该按日期引用。 在分析中，带上日期。 输出结构： - **原油期货市场数据变动分析**：包括主力合约与基差、持仓与成交。但数据中没有持仓和成交数据！只有价格和价差。用户提供的数据表只有价格和价差指标，没有持仓和成交。我应该如何处理？ 用户数据表：期货价格（SC, WTI, Brent），价差（SC-Brent, SC-WTI, Brent-WTI, SC连续-连3）。没有持仓和成交数据。框架要求“持仓与成交”，但没有提供数据。可能我需要忽略或基于常识，但最好只分析有数据的部分。用户说“描述并分析相关数据的变化情况”，所以只分析提供的。 在框架中，有“持仓与成交”，但没有数据。我应该指出没有数据，或跳过。但为了完整，或许说“无持仓与成交数据提供”，但用户可能期望基于给定。我会保持简洁。 或许在“持仓与成交”下写“无相关数据提供”，但用户提供的数据中没有，所以我可以简单带过或省略。框架是固定的，我必须包括。 计划：在“主力合约与基差”下分析价格和价差变化；在“持仓与成交”下写“无可用数据”。 现在，分析数据变化： - SC期货价格：2025-12-31为432.2元/桶，vs 30日436.1，下降3.9，跌幅0.89%，走势序列显示下降趋势。描述：小幅回落。 - WTI：57.41 vs 57.95，下降0.54，跌幅0.93%，小幅回落。 - Brent：60.91 vs 61.28，下降0.37，跌幅0.6%，小幅回落。 - SC-Brent价差：0.93 vs 1.11，下降0.18，跌幅16.22%，价差走弱。 - SC-WTI价差：4.43 vs 4.44，下降0.01，跌幅0.23%，基本维持稳定。 使用词汇：小幅回落、维持稳定、价差走强/走弱。 供需分析基于资讯： 资讯日期：01月04日、01月02日等（假设2026年）。 关键点： - 供给端：OPEC+同意在2026年Q1继续暂停增产（1月4日）。美国计划投资委内瑞拉石油基础设施（1月3-4日），但委内瑞拉受制裁，出口瘫痪，库存已满，要求减产（1月2-4日）。美国封锁油轮，委内瑞拉港口受损，但生产正常。地缘政治紧张。 - 需求端：资讯中较少直接提到需求。有“深海一号”产量增加（中国海油），但那是供给相关。需求方面，提到“美国将让石油恢复正常供应”，可能暗示需求预期。成品油需求未直接提及。或许从整体经济推断，但资讯焦点在供给。 - 库存端：委内瑞拉库存已满，导致减产。美国库存未提及。 价格走势判断： - 供给：OPEC+暂停增产，支持价格；但委内瑞拉可能增加供给（如果美国投资），但当前制裁导致出口问题，库存满。整体供给可能受限，但地缘政治风险。 - 需求：资讯中未强信号，假设稳定。 - 库存：委内瑞拉库存高，但全球库存可能平衡。 - 价格数据：小幅回落，可能高位震荡。 原因：OPEC+减产维持，供给紧张；但委内瑞拉事件增加不确定性，可能导致价格波动。 输出结构： ## 原油期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：分析价格和价差变化。 - *