黄金：避险情绪回升，白银：高位盘整
观点与策略 请务必阅读正文之后的免责条款部分1黄金：避险情绪回升3白银：高位盘整3铜：市场谨慎，价格震荡5锌：区间震荡7铅：LME库存减少，支撑价格9锡：假期间震荡平稳10铝：大幅上涨12氧化铝：趁势反弹12铸造铝合金：跟随电解铝12铂：宽幅震荡等待进一步的方向14钯：宽幅震荡14镍：现实压力背负与周期转变叙事博弈，宽幅震荡16不锈钢：现实基本面拖累，盘面博弈印尼政策为主16碳酸锂：高位震荡，关注正极实际减产情况18工业硅：关注上游工厂减产20多晶硅：关注市场信息发酵20铁矿石：高位反复22螺纹钢：原料冬储和复产预期叠加，钢厂利润预计压缩23热轧卷板：原料冬储和复产预期叠加，钢厂利润预计压缩23硅铁：钢招定价落地，警惕盘面情绪25锰硅：节后询价情绪浓厚，等待钢招落地25焦炭：四轮提降落地，宽幅震荡27焦煤：供需修复，高位震荡27原木：低位震荡29对二甲苯：成本支撑，高位震荡市31PTA：成本支撑，高位震荡市31MEG：上方空间有限，中期仍有压力31橡胶：震荡略偏强2026010534合成橡胶:短期中枢上移，中期步入震荡36LLDPE：上游库存转移，基差持稳38PP：1月多套PDH计划检修，盘面企稳震荡39烧碱：关注1月交割压力40纸浆：宽幅震荡2026010541玻璃：原片价格平稳43甲醇：短期偏强44尿素：震荡中枢上移46苯乙烯：短期震荡48 纯碱：现货市场变化不大50LPG：地缘因素扰动成本，关注下行驱动兑现51丙烯：上下驱动有限，现货走势企稳51PVC：震荡为主54燃料油：地缘冲突爆发，短期将继续上行55低硫燃料油：大概率出现跟涨，外盘现货高低硫价差暂时平稳55集运指数（欧线）：现货市场博弈性增加，高位震荡56短纤：跟涨上游震荡偏强2026010559瓶片：跟涨上游震荡偏强2026010559胶版印刷纸：观望为主60纯苯：短期震荡为主62棕榈油：基本面驱动不强，关注原油波动外溢63豆油：单边区间为主，关注月差机会63豆粕：假期美豆收跌，连粕或低位震荡65豆一：节前政策情绪偏强，节后或震荡65玉米：关注现货67白糖：偏弱运行68棉花：维持震荡偏强走势2026010569鸡蛋：震荡调整71生猪：弱势显现72花生：震荡偏弱73 2026年1月5日 黄金：避险情绪回升 白银：高位盘整 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、美国空袭委内瑞拉，持续一小时，特朗普称抓获马杜罗及其夫人。与马杜罗关系密切的CIA线人，为美军通风报信。特朗普称将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡，深度介入石油产 业。 2、中国外交部发言人就美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇答记者问。中方呼吁美方确保马杜罗总统夫妇人身安全，立即释放马杜罗总统和夫人，停止颠覆委内瑞拉政权，通过对话谈判解决问题。 3、俄罗斯强烈敦促美国释放马杜罗。 4、OPEC+第一季度将维持暂停增产的计划。 5、宇树科技澄清：我司未涉及申请“绿色通道”相关事宜，上市工作正常推进。 【趋势强度】 黄金趋势强度：1；白银趋势强度：1 2026年01月05日 铜：市场谨慎，价格震荡 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 宏观方面，全球地缘政治持续动荡，当地时间1月3日凌晨，美国对委内瑞拉境内发动空袭，美国总统特朗普随后证实，美方已成功实施大规模打击，委内瑞拉总统马杜罗及其夫人已被抓获并带离该国。（华尔街见闻） 俄公布乌袭击普京官邸细节，战场形势或再度升级。（华尔街见闻） 产业方面，据海关总署在线查询平台数据显示，中国2025年11月铜矿砂及其精矿进口量为 2526194.63吨，环比增加3.05%，同比增长13.13%。（SMM） 智利政府启动Mantoverde铜金矿劳资合同谈判初步调解程序。如果新的劳资合同谈判调解失败，工人们将准备罢工。（SMM） 12月29日，巨龙铜矿二期改扩建工程主体工程建设与核心设备安装全部完成并成功联动试车，迈出了投产前的关键一步。（SMM） 卡莫阿-卡库拉铜冶炼厂成功出产首批阳极铜，2026年预计生产38万吨-42万吨矿产铜，中值为40万吨，代表了冶炼厂总产能的80%。 【趋势强度】 铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260105 锌：区间震荡 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com王宗源（联系人）期货从业资格号：F03142619wangzongyuan@gtht.com 【新闻】 1.美国“闪击”委内瑞拉：特朗普称将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡，深度介入石油产业。据新华社和央视新闻报道，特朗普表示，他实时观看了美国特种部队抓捕马杜罗的行动，称就像看了一场“电视秀”，看到了“每一个细节”。特朗普还对美国媒体称，美国将深度介入委内瑞拉的石油产业。（华尔街见闻） 2.高盛行研团队2026年十大投资主题：AI与电力、新药研发、中国经济复苏。高盛2026年十大投资主题聚焦：AI基础设施投资转向数据中心内部及电力供应商；医药研发从减肥药转向心血管领域；中国经济增长将超市场预期，技术进步和出口为主要驱动力等。美联储政策、关税裁决等政治不确定性将主导上 半年市场。（华尔街见闻） 【趋势强度】 锌趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260105 铅：LME库存减少，支撑价格 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com 【新闻】 全球地缘政治持续动荡，当地时间1月3日凌晨，美国对委内瑞拉境内发动空袭，美国总统特朗普随后证实，美方已成功实施大规模打击，委内瑞拉总统马杜罗及其夫人已被抓获并带离该国。（华尔街见闻） 俄公布乌袭击普京官邸细节，战场形势或再度升级。（华尔街见闻） 铅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月5日 锡：假期间震荡平稳 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、美国空袭委内瑞拉，持续一小时，特朗普称抓获马杜罗及其夫人。与马杜罗关系密切的CIA线人，为美军通风报信。特朗普称将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡，深度介入石油产业。 2、中国外交部发言人就美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇答记者问。中方呼吁美方确保马杜罗总统夫妇人身安全，立即释放马杜罗总统和夫人，停止颠覆委内瑞拉政权，通过对话谈判解决问题。 3、俄罗斯强烈敦促美国释放马杜罗。 4、OPEC+第一季度将维持暂停增产的计划。 5、宇树科技澄清：我司未涉及申请“绿色通道”相关事宜，上市工作正常推进。 【趋势强度】 锡趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260105 铝：大幅上涨氧化铝：趁势反弹铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong2@gtht.com王宗源（联系人）期货从业资格号：F03142619wangzongyuan@gtht.com 【综合快讯】 1.高盛交易团队2026年三大美股交易：聚焦“AI交易”下一步。其中，三大核心交易策略为：做多AI生产力受益股，关注将AI转化为盈利的非科技类企业；做空低收入可选消费股，因K型复苏下，低收入群体持续承压；配对交易，做多高利润优质AI股，做空基本面脆弱的AI股，以此应对市场对AI投资更严格的筛选标准。高盛策略师称，宏观背景在2026年仍有利于股市，经济增长，以及美联储将进一步温和降息。（华尔街见闻） 【趋势强度】 铝趋势强度：1；氧化铝趋势强度：0；铝合金趋势强度：1。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年01月05日 铂：宽幅震荡等待进一步的方向 钯：宽幅震荡 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：金十数据） 1、当地时间2026年1月3日，美国对委内瑞拉发动大规模军事行动并宣布“抓获”委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗（Nicolás Maduro）及其妻子，将其带离委内瑞拉并送往美国接受与毒品相关的刑事指控审理，预计最迟1月5日晚间出庭。 2、委内瑞拉副总统代行总统职权。 3、美国解除加勒比海空域限制，多家航司恢复该地区航班。 4、欧佩克+同意第一季度暂停增产，会议未谈及委内瑞拉问题。 5、特朗普政府要求美国石油公司投资委内瑞拉，业内人士对政府这一要求持审慎态度。 6、中国外交部发言人：中方呼吁美方立即释放马杜罗总统和夫人。 7、国务院：原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目。 【趋势强度】 铂趋势强度：0；钯趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月5日 镍：现实压力背负与周期转变叙事博弈，宽幅震荡 不锈钢：现实基本面拖累，盘面博弈印尼政策为主 张再宇投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1）印度尼西亚政府已通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证。这项限制措施特别针对计划生产Nickelmatte、混合氢氧化物沉淀物（“MHP”）、铁镍（“FeNi”）和镍生铁（“NPI”）的项目——这些产品统称为“受限制产品”。 2）新华社12月12日从商务部获悉，商务部、海关总署日前印发公告，决定对部分钢铁产品实施出口许可证管理。公告自2026年1月1日起执行。 3）根据钢联，印尼镍矿商协会(APNI)透露，能源和矿产资源部（ESDM）将于2026年初修订镍矿商品的基准价格公式，修订要点之一是政府将开始将镍的伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费。 4）市场公开消息称，印尼政府计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨大幅下调至2.5亿吨。 5）SMM报道印尼林业工作组披露了多家企业违规占用林地，面临的潜在罚款约80.2万亿印尼盾，部分受影响的矿山正与政府部门进行积极协商以解决这些处罚，最终的罚款金额可能会低于最初估算的80.2万亿印尼盾。 【趋势强度】 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月5日 碳酸锂：高位震荡，关注正极实际减产情况 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi@gtht.com刘鸿儒（联系人）期货从业资格号：F03124172liuhongru@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 SMM电池级碳酸锂指数价格117373元/吨，环比上一工作日上涨1564元/吨；电池级碳酸锂11.5-12.2万元/吨，均价11.85万元/吨，环比上一工作日上涨500元/吨；工业级碳酸锂11.25-11.85万元/吨，均价11.55万元/吨，环比上一工作日上涨500元/吨。（上海有色网） 中矿资源集团股份有限公司今日公告，其下属全资公司中矿资源（
