记分牌 - 第十一次合规与进度报告

欧洲证券和抵押品市场基础设施咨询小组第11份合规和进展报告

核心观点
本报告由欧洲系统委员会证券和抵押品市场基础设施咨询小组（AMI-SeCo）发布，旨在评估欧洲单一抵押品管理规则簿（SCoRE）标准的实施进展，涵盖三方抵押品管理、公司行动和账单流程三大领域。报告显示，截至2025年10月10日，参与调研的29个市场中的大部分实体尚未达到最终合规里程碑（Milestone 13），部分市场存在延期现象。

关键数据

• 参与调研市场及实体：覆盖29个市场，包括7家三方代理（TPA）和37家中央证券存管机构（CSD），部分市场托管人和发行人参与其中。
• 合规里程碑：原定于2025年6月16日完成所有标准实施，但调研结果显示多数实体未达成目标，报告采用红/蓝编码反映合规状态。

进展情况

1. 三方抵押品管理

   • 仅1家TPA预计2025年底前合规，其余6家预计2026年合规。
   • 当前里程碑中，Clearstream Banking Luxembourg（CBL）将于2025年11月完成标准实施。BNP Paribas和SIX SIS计划2026年实施，但具体时间待定。

2. 公司行动

   • 20家CSD（占38家）报告已合规，但18家存在延期，涉及市场包括NBB-SSS（新功能）、BNBGSSS、SIX SIS、塞浦路斯证券交易所等。
   • 9家CSD报告延期数月至一年，主要市场为塞浦路斯和希腊/雅典证券交易所。非欧元区市场（如保加利亚、瑞士等）多数延期至2027年底。

3. 账单流程

   • 21家CSD（占38家）已合规，16家预计延期，包括BNBGSSS、SIX SIS、塞浦路斯证券交易所等。
   • 2家TPA（Euroclear Bank和Euroclear France）已合规，其余（如SIX SIS、CBL）计划2026年底前合规。BNY和BNP Paribas预计分别于2028年和2029年合规。

合规情况

• 三方抵押品管理：部分标准（如ISO 20022消息、工作流等）未完全实施。
• 公司行动：8项市场实践标准（如四舍五入规则、负现金流等）合规度较高，但部分标准（如会议事件、费用等）延期。
• 账单流程：整体合规度较高，但需在2026年确保所有标准（尤其是标准1）完全实施。

ISO 20022采用
调研显示，CSD、TPA和托管人客户中具备ISO 20022 A2A通信能力比例较低，需进一步提升。

结论
SCoRE标准实施面临挑战，部分市场进度滞后，需加强发行人参与和托管人协调，确保2026年前完成所有标准合规。