珠免集团机构调研纪要

调研日期: 2025-12-29 格力地产股份有限公司是一家以房地产业、大消费产业、生物医药大健康产业为发展核心的集团化企业。自2009年成功上市以来,公司始终坚持高质量发展道路,并逐步从房地产开发向口岸经济、海洋经济、现代服务相关业务延伸。2020年,公司强化核心竞争力,优化产业结构,促进转型升级,通过联动海洋经济服务范畴,充实口岸经济业务内涵,形成独具特色的大消费产业;通过前瞻布局海内外生物医药产业,培育自有品牌,打造多元协同的生物医药大健康产业。目前,格力地产业务涵盖地产开发、商业运营、跨境电商、文旅消费、民生消费、医疗服务、医疗器械等领域,致力于构建坚持精品化路线的房地产业、引领美好生活的大消费产业、发展可期的生物医药大健康产业的战略新版图。 1、目前公司主要品类的毛利率水平及未来趋势如何? 答:公司传统产品整体毛利率水平较高,是公司核心毛利贡献来源;食品类产品的毛利率也较为可观,是公司增长潜力较大的品种。在免税新政下,公司计划新增电子产品、黄金、保健品等品类,预计也将为公司带来新的增量。 2、请问公司长期品类结构规划及未来营收占比变化? 答:公司计划于 2026 年第一季度引入电子产品、黄金等客单价高、便于携带的商品;后续将逐步扩充可穿戴设备、潮玩及国货国潮等品类。同时香化、食品等类别将通过打造特色专区进一步强化,其营收占比将稳步提升。未来公司将致力于降低单一品类产品的营收依赖,推动香化、电子产品及国货等重点品类占比提升,最终形成多品类协同、可持续发展的业务格局。 3、请公司介绍一下拱北口岸免税店的客流结构及其消费潜力分布。 答:目前,拱北口岸免税店的客流主要可以分为以下三类:港澳居民、内地自由行游客以及劳工群体。其中,内地自由行游客的消费潜力最为突出,是当前及未来业绩增长的核心动力来源。 4、请问公司今年澳门相关客流及销售的季度趋势如何?明年展望怎样? 答:2025年以来,受益于"一年一签、每周一行"政策,拱北口岸全年客流量预计达 1.2亿人次,同比增加 12%。展望2026年,随着澳门演唱会等大型活动持续举办以及自由行客群稳步增长,预计相关区域客流将进一步攀升,并间接推动公司免税业务销售额的提升。 5、想请问一下公司剩余 49%免税公司股权何时、以何种方式注入上市公司? 答:2024年,公司已完成与免税公司的重大资产重组,免税公司 51%股权已过户至公司名下,对于免税公司剩余 49%股权,公司将根据战略规划统筹研究考虑。若未来有相关计划,公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。 6.请问一下公司目前离岛免税牌照申请进展及岛民免税政策的跟进情况? 答:公司将持续关注海南封关运作后的相关免税政策,根据政策规定进一步开展后续业务。