一、螺纹、热卷
- 供需方面：上周螺纹热卷产量回升，但五大品种总产量环比回落，整体库存继续下降。螺纹表观需求下降，热卷表观需求回升，五大品种表观需求整体回落，市场仍处于供需双弱状态。
- 钢厂情况：钢厂毛利大幅回落，消费高峰已过，钢厂产量有望继续缓慢下降。
- 成本支撑：煤焦价格大幅反弹，对盘面成本支撑有所抬升。
- 市场判断：消费淡季，供需双弱，冬储仍需时间，宏观面信心增强，期价有望维持震荡上行走势。
- 技术分析：05合约短暂跌破震荡区间后快速反弹，未形成向下突破，仍处于震荡区间。
- 操作建议：多单继续持有，中线交易。
二、铁矿石
- 宏观政策：财政部表示2026年将大力提振消费、积极扩大有效投资，提振市场信心。
- 需求方面：五大钢材品种产量和表观需求环比继续回落，铁水产量下降，钢厂压减产量对原料价格形成压制。春节较晚，节前补库需求到来时间晚于往年。
- 供应端：全球发运仍处高位，港口库存回升对期价形成压制。
- 技术分析：05合约突破9月高点，可能展开一轮中线级别上涨行情。
- 操作建议：多单继续持有，中线交易。
产业资讯
- 印度加征关税：对部分钢铁产品加征为期三年的进口关税，税率11%-12%，旨在遏制中国低价钢材涌入。
- 港口库存：中国47港进口铁矿石库存总量增加，延续累库趋势。
- 澳洲港口库存：澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存环比下降，降至今年第四季度最低水平。
- 焦煤价格：焦煤长协煤钢联动浮动值环比下跌，跌幅3.6%。
- 煤矿信息：安顺市在籍煤矿36处，设计生产能力合计1488万吨/年，其中生产煤矿10处，联合试运转煤矿1处，技改建设煤矿3处，长期停产停建煤矿22处。
免责声明：本报告基于公开资料和实地调研，信息准确性和完整性不作保证，建议仅供参考，不构成最终操作建议，期市有风险，入市须谨慎。
