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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年12月31日星期三 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 昨日SR605合约收盘价5258元/吨，日跌幅0.10%。夜盘收于5244元/吨。 1.昨日广西白糖现货成交价为5309元/吨，上涨10元/吨；广西制糖集团报价区间5310~5410元/吨；云南制糖集团新糖报价5140~5240元/吨；加工糖厂主流报价区间为5750~5900元/吨，报价全线持稳。 2.12月26日，印度食品部宣布2026年1月的食糖内销配额为220万吨，较2025年1月的225万吨减少5万吨，该配额将从2026年1月1日起生效。 3.2025/26榨季截至12月27日，泰国累计甘蔗入榨量为1407.33万吨，较去年同期的1689.76万吨减少282.43万吨，降幅16.71%；甘蔗含糖分11.44%，较去年同期的11.51%减少0.07%；产糖率为9.09%，较去年同期的8.995%增加0.095%；产糖量为127.93万吨，较去年同期的151.99万吨减少24.06万吨，降幅15.83%。4.昨日郑商所白糖仓单5182张，日环比+144张。 外盘方面：昨日ICE原糖大幅回落，在前期利好消息逐步消化后，原糖上方压力渐显。伴随印度产糖量持续推进，后续海外糖市的供应压力依然存在，原糖再度跌至15美分/磅之下。 内盘方面：昨日郑糖窄幅回落，夜盘小幅下行。当前国内糖市较为平淡，基本面预期变动不大。当下处于国内制糖的快速增长期，后市新糖上市速度将明显加快，中长期看糖市偏空预期仍存。 【交易策略】 假期间主要关注ICE原糖的走势指引，操作上建议观望为主，前期多单建议减持或买入虚值看跌期权。 【行情复盘】 昨日CJ605合约收盘价9020元/吨，日涨幅0.56%。 【重要资讯】 1.上周36家样本点物理库存在15898吨，较上周减少210吨，环比减少1.30%，同比增加37.17%，样本点库存环比下降。2.昨日河北特级红枣批发价9.53元/公斤，日环比-0.05元/公斤。3.昨日广东如意坊市场到货车辆8车，日环比+2车。4.昨日红枣仓单1342张，日环比171张。 【市场逻辑】 当前红枣样本库存步入季节性去库期，但总量仍处历史高位。随着供应利空逐步消化，市场目光开始转向需求表现。同时盘面在跌至前低附近后获得一定支撑。但中长期来看，后市红枣利好因素依然不足，盘面或难有大幅反弹空间。技术层面看，近期红枣有止跌企稳迹象出现，在无新消息和资金注入背景下，短期红枣或以低位震荡运行为主。 【交易策略】 CJ605合约空单持有观望，未入场者等待逢高沽空机会。 【行情复盘】 截至12月30日：RU2605合约收盘价为15670元/吨，日涨幅0.03%。NR2602合约收盘价为12690元/吨，日涨幅0.20%。BR2602合约收盘价为11565元/吨，日跌幅0.30%。 【重要资讯】 1.昨日泰国原料胶水价格54.2泰铢/公斤（0/0%），杯胶价格51.1泰铢/公斤（0/0%）；海南胶水制全乳价格14900元/吨（0/0%），制浓乳胶价格14900元/吨（0/0%）。 2.截至2025年12月28日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量52.48万吨，环比上期增加0.96万吨，增幅1.87%。保税区库存8.14万吨，增幅2.25%；一般贸易库存44.34万吨，增幅1.80%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.54个百分点，出库率减少0.08个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.08个百分点，出库率增加0.38个百分点。 3.本周中国半钢胎样本企业产能利用率为70.01%，环比-0.13个百分点，同比-8.67个百分点，全钢胎样本企业产能利用率为63.61%，环比-0.94个百分点，同比+3.72个百分点。 4.昨日全乳胶15250元/吨，0/0%；20号泰标1875美元/吨，0/0%，折合人民币13190元/吨；20号泰混14700元/吨，0/0%。 5.昨日RU与NR主力价差为2980元/吨，环比走缩20元/吨；混合标胶与RU主力价差为-970元/吨，环比走扩5元/吨。 6.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在8600-8700元/吨左右，华东出罐自提价格在8200-8300元/吨左右。。 7.昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格小幅震荡，山东市场大庆BR9000价格涨50元/吨至11500元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格跌50元/吨至11600元/吨。 【市场逻辑】 天然橡胶：昨日天胶宽幅震荡。海外地域紧张局势有所缓解，泰国原料价格上涨驱动有限，同时港口库存延续累库。同时部分元旦假期存在企业生产暂停，轮胎产能利用率或有走低。在前期利好释放与商品氛围趋弱的背景下，短期天胶或面临回调行情。 合成橡胶：当前丁二烯市场存在明显支撑，短期丁二烯或偏强整理。成本面对顺丁胶价支撑明显，但由于现货端商谈氛围较为僵持，叠加天然橡胶盘面拖累，近期BR期价格上行势头或有所受阻。 【交易策略】 橡胶系暂时观望，前期多单可考虑适时止盈。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。