农产品日报

杨荔霞农产品组长F0285733Z0011333 豆一豆柏☆☆☆豆油棕榈油莱莱油☆☆☆五米生猪鸡蛋☆☆★☆ 吴小明首席分析师F3078401Z0015853 董甜甜高级分析师F0302203Z0012037 宋腾高级分析师F03135787 Z0021166 010-58747784gtaxinstituteaessence.com.cn [豆] 国产大豆主力合约表现偏强，本周一国产大豆继续竞价拍卖，成交价格4014元/吨，前两次成交价格在4027贴，量然比前两次小跌，但定绝对价格仍然表现坚提，对国产大显有支探。现资万面大显收购价格表现为上调，价格表现偏强。进口大豆方面南关新季大豆目前仍然是维持率产预期，巴西大豆产董上调，短期阿根廷和巴西天气良好，有助于大豆作物生长。短期持续关注国产大豆政策和现货市场的表现。 【大豆&豆稻】 国家粮油信息中心数据显示，本周只有3个工作日，大豆压梓董预计回落至180万吨左右，豆拍产出减少，下游饲料企业需求清演，月底豆拍库存可能仍在100万吨左右高位。近期南关天气持续好转，拉危娜在明年一度转为ENS0中性的概率为68%。交易逻辑重回对关豆出口的担忧，以及对南关的率产预期。后续一方面要关注关豆具体出口情况，另一方面，需关注南关拉娜天气能否造成持续影响。策喀上近期豆拍价格还将追随关豆底部震荡运行，等待后续南关天气变化形成新的动。 【豆油&棕树油】 临近假期，国内豆棕油主力合约减含，价格反弹。南关新李大豆目前仍然是维持率产预期，巴西大互产量上制产品库存都表现为同期偏高水平，不过国内大豆通关节奏方面市场存在一定的担忧情绪。棕树油方面从马来西亚高频的数据希，马来西亚高库存压力要鲁惕持续的时间较长。短期商品的宏观氯国偏乐观，注意带来阶段性提振。持续关注南关产区天气云验证大豆率产预期兑现程度，棕树油方面注意海外高库存压力仍需要时间消化。 【莱柏&莱油】 国内乘承今日小器反弹，主连合约小器增金。国溪籽退退末开始压样，国内沿海油广的乘承库存维持低位，华东及华南库存整体仍处于下滑趋势中，供应端预期对近月合形成支撑。欧盟委员会针对欧盟莱杆供需平衡表进行微调，产量小器下测5万吨至2016万吨，进口需求持550万吨，预估数据相较11月预估变化较小。莱系市场近期关注点仍在于溪杆压榨情况及南买政策、中加关系等间题。策略上，莱系期价中期仍承压于国际莱杆供需宽松的情况，但短期缺乏明显驱动力，短期策略建议以观塑为主。 【玉米］ 今日玉米期货主力合约C2603商开低走下跌0.31%。东北及北港玉米现货价格保持强势，稳中微涨，低温天气让东北农户情售情绪渐强，地趴阶段性供应偏紧。2026年年初，低价陈旧小麦拍卖或将重启，或对玉来价格形成-定打压。据巴西农业部下离的国家南品供应公司CONAB，载至12月27日，巴西-荐玉来播种率为85.6%，上周为82%，去年同期为80.8%，五年均位为80.3%，未见拉尼娜显著影响。未未维续关注东北售粮进度以及玉来小爱等拍卖情况，短期大连玉来期货以震荡为主，注意风险。 【生猪】 生猫主力03合约继续上扬杨日内创新高，其他合约未能跟随突破昨日高点。涌益数据显示12月下句部分省份二有开始补栏。近期大猫价格明显强于标猫，肥标价差快速扩大。月末出栏缩量以及大猜供应偏紧导致现货价格快速上涨。当前二育栏含利用率降至低位，加上春节时间较晓，肥标价差高位，二育仍有继续补栏的预期，短期现货价格或维持偏强。中长期未若，历史上猫周期底部多至现双底“胃”型特征，10月猪价低点大概率为肯次情绪性筑底，预计明年上率年据价在供应压力持续和需求次李背景下仍有较大概率构成二次探底，建议03合约反弹后逢高空。 【鸡蛋】 鸡蛋期货弱势调整，资金小器减金，现货河北稳价湖北下跌。鸡蛋现货价格持续处于低位震荡区间，显示现实面供需格局依然偏过制。不过目前正处在供需转折阶段。盘面主要是预期逻辑。2月合约对应春节后淡李，而行业存轻尽官较当前或环比下降，绝对存轻仍处商位，加之需求次李，2月合约预计仍然相对伤弱。明年上率年的4月及5月等合约供应端仍然延续环比下降，需求回归正常阶段，预计价格表现会相对偏强，可以蓬低介入。期年下率年旺李合约高升水，估位高度和明年上半年补栏相关，预计盘面交易节奏或未回反复，上涨难以一露 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期贷经营机构，已具备期贷投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期贷有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客产（以下商称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，谢及时避回并测除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参号之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何资任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内客的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。