油料日报：豆一供需牵制行情偏稳 花生上下受限震荡运行

大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2605合约4156.00元/吨，较前日变化+28.00元/吨，幅度+0.68%。现货方面，食用豆现货基差A05+84，较前日变化-28，幅度32.14%。 市场资讯汇总：昨日东北大豆净粮价格上涨，高蛋白塔粮价格稳定。国储拍卖与收储消息影响中性，市场走货节奏放缓。现货方面：黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.12元/斤；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/斤；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/斤；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.25元/斤；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.30元/斤；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.28元/斤。 昨日豆一期货主力合约冲高回调。东北产区大豆净粮价格小幅抬升，高蛋白塔粮价格持稳，近期国储拍卖与收储政策对市场情绪影响有限，整体出货节奏略有放缓。南方产区大豆质量普遍一般，但供给依然充裕，叠加下游需求偏淡，价格整体平稳。销区市场因价格处于高位，加工企业采购心态谨慎，备货意愿不高，多观望后市。当前市场底部受农户惜售与政策收购支撑，但高价同样制约下游承接力度，行情上行缺乏动力。在政策托市与春节前备货尚未放量的阶段，短期豆价预计以稳为主，局部或受品质和区域供需差异窄幅调整。后续需重点跟踪基层售粮进展、国储收购节奏及节前终端补库情况。 策略 中性 风险 无 花生观点 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2603合约7942.00元/吨，较前日变化-28.00元/吨，幅度-0.35%。现货方面，花生现货均价8064.00元/吨，环比变化+9.00元/吨，幅度+0.11%，现货基差PK03-942.00，环比变化+28.00，幅度-2.89%。 市场资讯汇总：现货方面，昨日全国花生市场通货米均价4.03元/斤，基本稳定，其中，河南麦茬白沙通货米3.5-3.75元/斤不等、8筛精米4.2-4.3元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.4-4.5元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.65-4.75元/斤、8筛精米5.1-5.2元/斤，花育23通货米4.3-4.35元/斤左右，以质论价。全国油厂油料米合同采购均价7288元/吨，山东均价7231元/吨，全国各油厂报价6800-7900元/吨不等，以质论价，严控指标。 昨日花生期货主力合约震荡下行。从供需结构来看，当前全国花生市场供应端持续增量，但产区之间基层销售节 奏分化，局部持货方出货压力有所显现。需求方面，中大型油厂开机率整体回升，但仍有一部分企业维持低负荷运行，对原料采购态度相对谨慎，整体备货意愿不强。短期来看，下方受成本支撑，价格回落空间有限，但上方又因下游采购积极性不足而缺乏持续上涨动力。后续走势需重点观察下游企业的实际拿货情绪与节奏变化。 策略中性 风险需求走弱 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦县................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..................................................................................................................................................7图21：中国花生种植净利润......................................................................................................................................................7图22：中国花生种植成本..........................................................................................................................................................7 资料来源：同花顺，钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，国家统