油脂日报：油脂供应充足，盘面持续震荡

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约8512.00元/吨，环比变化-56元，幅度-0.65%；昨日收盘豆油2605合约7818.00元/吨，环比变化-18.00元，幅度-0.23%；昨日收盘菜油2605合约9040.00元/吨，环比变化-6.00元，幅度-0.07%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8490.00元/吨，环比变化-50.00元，幅度-0.59%，现货基差P05-22.00，环比变化+6.00元；天津地区一级豆油现货价格8230.00元/吨，环比变化-10.00元/吨，幅度-0.12%，现货基差Y05+412.00，环比变化+8.00元；江苏地区四级菜油现货价格9740.00元/吨，环比变化+40.00元，幅度+0.41%，现货基差OI05+700.00，环比变化+46.00元。 近期市场咨询汇总：阿根廷豆油（2月船期）C&F价格1140美元/吨，与上个交易日相比持平；阿根廷豆油（4月船期）C&F价格1075美元/吨，与上个交易日相比持平。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（1月船期）1090美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油（3月船期）1070美元/吨，与上个交易日相比持平。加拿大菜籽（1月船期）C&F价格507美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜籽（3月船期）C&F价格517美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆（1月船期）C&F价格478美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；美西大豆（1月船期）C&F价格474美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；巴西大豆（1月船期）C&F价格474美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（1月船期）244美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸（1月船期）235美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口（1月船期）235美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。据外媒报道，行业期刊《油世界》表示，阿根廷11月豆油出口量将至524000吨，低于前月的646000吨，以及去年11月的687000吨。印度和尼泊尔依然是阿根廷大豆的最大市场，阿根廷总计发运了339000吨，此前在10月为316000吨，2024年11月为340000吨。今年前11个月，阿根廷出口了648万吨豆油，低于2024年1-11月的633万吨。由于大豆加工可能大幅减少，预计阿根廷豆油的进一步发货量仍将低于去年的水平。阿根廷12月开始时的大豆库存低于去年水平，为450万吨。早些时候，阿根廷宣布再次降低整个大豆行业的出口关税。其中，大豆关税从265%降至24%，降幅超过10倍；大豆产品关税从24.5%降至22.5%。 昨日三大油脂价格震荡，大豆到港量充足下，油厂大豆压榨开工率较高，豆油供应宽松且库存处于高位，钢联数据显示截至12月19日，全国重点地区豆油商业库存112.35万吨，处于近6年高位。上周四市场交易大豆通关延时，提振豆系行情，空头补货拉动现货基差上涨，2-5月基差成交增量。短期预计豆油维持震荡。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）............................................