日评

核心观点与关键数据

• 短期市场情绪修复：股指连续反弹，宽基ETF回流，下方空间有限，但波动率回升，IH2603板块轮动为主，预计利率上限预期不会大幅偏离1.85%。
• 国债期债：全线下行，长债跌幅更大，老券超跌，建议规避；关注央行MLF投放和月末金融数据。
• 贵金属：白银“非理性”上涨，交易所提保触发资金平仓，铂钯跌超15%，后续关注全球大宗商品指数调仓带来的回调，建议节前平仓或锁仓。
• 黑色系：焦煤震荡看待，逢高做空，区间1000-1200；焦炭启动第四轮提降，区间1650-1800；铁矿石钢厂补库预期支撑价格，区间770-840。
• 有色金属：铝价情绪共振，现货贴水扩大至年内高值，主力运行区间21800-22800，逢低布多；锌矿TC止跌企稳，主力关注22750-22850支撑，跨市反套继续持有。
• 新能源：工业硅期货走弱，主力参考8000-8800；多晶硅期货价格大幅下跌，高位震荡，观望为主；碳酸锂盘面大幅调整，主力参考11.5-12万，暂观望。
• 化工品：PX短期承压，多单离场，激进者短空，关注7000附近支撑；PTA短期承压，中期低多对待；短纤跟随原料波动，单边同PTA，逢高做缩。
• 农产品：油脂马棕弱势震荡，连棕跟随回落；生猪需求支撑行情，稳中偏强；玉米挺价情绪较盛，期现共振上涨；白糖关注现货反弹需求跟进情况，关注5300附近阻力位。

研究结论

• 短期操作建议：关注107.6-107.8附近支撑，国债期债规避长债，贵金属节前平仓或锁仓，黑色系逢高做空，有色金属逢低布多，化工品短期承压，农产品油脂马棕弱势，生猪稳中偏强。
• 中长期观点：铝价情绪共振，中期逢高活空；铁矿石钢厂补库预期支撑；碳酸锂估值大幅提升，产业链下游负反馈凸显；PX中期低多对待；PTA中期低多。
• 期权策略：红枣卖出虚值看涨期权（CJ605-C-9700）。