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国债期货：底部震荡，谨慎观望

2025-12-30 虞堪,唐立国泰君安期货棋落

【基本面跟踪】
12月29日，国债期货各期限主力合约均下跌，其中30年期跌幅最大（0.91%），2年期跌幅最小（0.07%）。资金方面，shibor整体波动，7天shibor上涨11.0bp至1.5580%，14天和1个月shibor分别上涨5.4bp和持平；R007约1.5264%。货币市场成交2.3万亿元，回购利率多数下行，隔夜持平于1.10%，7天和14天分别下跌4bp和2bp。现券方面，国债收益率曲线涨跌不一，2年期上行0.57BP至1.34%，5年期和30年期分别下移0.68BP和0.15BP；信用债收益率曲线同样涨跌不一，AAA级中短期票据6M期收益率上行6.50BP至1.69%。

【宏观及行业新闻】
贵金属高位回调，股指高开低走。

【趋势强度】
国债期货趋势强度：0。

【研究结论】
国债期货处于底部震荡阶段，建议谨慎观望。当前市场资金面波动，货币市场利率短期上行后部分回落，现券收益率曲线分化，显示市场情绪偏谨慎。建议投资者密切关注后续资金流向和宏观政策变化，暂不宜激进操作。

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